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2013年黃金價格整體下跌的基調已經基本確定,連續12年上漲記錄將被打斷。近期國際金價躁動不安。在連續兩個交易日上漲後,受市場對美聯儲收緊量化寬松預期增強的打壓,紐約商品交易所2014年2月黃金期價12月17日收於每盎司1230.1美元,比前一交易日下跌14.3美元,跌幅為1.15%
議息會議加劇波動
12月18日,對於黃金期貨投資者王先生來說,又是一個不眠之夜。
“金價受到美聯儲退出量化寬松(QE)預期影響嚴重,每到非農數據、議息會議前後,波動劇烈。這既是交易機會,又蘊藏不小的風險,讓我既興奮又緊張。”王先生說。
12月17日至18日,美聯儲舉行今年最後一次貨幣政策會議。王先生認為,受美國紐約股市行情上揚、經濟數據向好的影響,美聯儲可能會宣布縮減量化寬松規模,利空黃金,而12月17日國際金價已經提前開始反應。
目前市場對美聯儲12月是否會削減QE的預期正反兩方皆有,最近接受《華爾街日報》調查的43位經濟學家中,只有11位預計美聯儲將於本周開始縮減購債規模,而30位則認為要等到明年初。
中證期貨認為,美聯儲可能會對QE進行小規模的削減。首先,由於第三季度美國GDP的走強,非農就業以及零售消費數據的持續向好,給QE收緊提供了良好的經濟基礎;其次,新財年財政預算的通過,避免了來年政府關門的不確定性,給美聯儲委員吃下一顆定心丸;最後,伯南克即將卸任,“QE之父”或選擇在自己手上開啟QE收緊之門。中證期貨預期,本次議息會議有望減少國債購債規模100億至150億美元。
投行集體看空金價
不出意外,2013年黃金將終結連續上漲12年的記錄,成為商品領跌品種。統計數據顯示,紐約黃金自今年年初以來已下挫27%。2013年4月12日、9月12日、10月11日、11月20日、11月26日,黃金市場一再上演斷崖式下挫,其間還觸發了交易所的熔斷保護機制。
世界黃金協會發布的《黃金需求趨勢報告》顯示,第三季度世界黃金總體需求為近869噸,同比下降21%。需求下滑主要來自於黃金ETF(上市交易基金)的大量減持。近期,全球最大黃金ETF的黃金持倉量已經減少至816.82噸,創下2009年2月以來最低值。
近期,國際投行集體看空金價。
渣打銀行在報告中指出,今年美聯儲縮減QE的預期是驅動市場走勢最主要的原因之一,2013年至今黃金價格已累計下跌約420美元,而美國實際利率卻上漲了108個基准點。同時,實際收益率上昇會增加持有黃金的機會成本,打壓黃金的吸引力。摩根士丹利也在近期發表評論稱,黃金走勢面臨以下幾個因素的壓制:首先黃金空頭倉位居高不下。其次,一旦美聯儲開始縮減量化寬松,實際利率就會出現上昇。另外,其他地區黃金零售銷售、交易所交易基金等的情況的低迷。
瑞士聯合銀行分析師也表示,黃金價格短期內不太可能重回此前的高點。全球經濟形勢前景更為樂觀,市場風險投資偏好增強,而黃金之類的避險資產不再像之前那麼受歡迎。
亞洲需求減緩跌幅
不過,與西方投資需求萎縮相反,今年黃金市場上的亮色依然在亞洲市場,特別是中國實金需求。
世界黃金協會遠東區投資總監劉中光在接受《國際金融報》記者采訪時指出:“雖然今年黃金價格下跌非常厲害,但中國黃金需求非但沒有萎縮,甚至超過印度,成為全球第一。”中國已經不僅僅是世界最大黃金生產國,也是最大的黃金消費國。“這種情況在黃金歷史中沒有出現過。”劉中光說。
據他分析,中國黃金需求井噴的原因在於中國人均收入不斷增長,對黃金在財富中的配置需求大幅增長。
根據世界銀行數據,中國人均國民總收入由1978年的190美元上昇至2012年的5680美元,按照世界銀行的劃分標准,已經由低收入國家躍昇至中上等收入國家。
劉中光指出:“中國黃金需求還有很大的成長空間,當一國人均收入突破8000美元後,人們對黃金的需求將進入一個新的臺階。可見,中國還有不小的潛力。”
此外,2013年中國其他投資市場表現不佳,股市疲軟,房地產市場雖然價格雖然高位徘徊,但已經趨於飽和,黃金市場就吸引了部分投資資金。
另外,人民幣正走向國際化,劉中光告訴《國際金融報》記者:“隨著匯率、利率自由化,那麼也將促進黃金的自由流動。黃金每天的交易量在2000億美元。由於各方面的限制,中國即期黃金市場上的價格比國際市場要高,隨著貨幣國際化,流動性增加後,黃金的中國溢價將逐漸消失,中國百姓將享受到更貼近供需的黃金價格。”
花旗集團12月9日在研究報告中指出,從技術面上來看,如果未來金價跌破1180美元的6月中旬低點,則有望跌向每盎司1000美元區域。然而,該行表示,金價想在當前水平繼續下跌200美元也非易事。