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最近滬指一度試圖衝擊2270點的壓力,但由於權重板塊走勢開始出現分化,遇阻回落。總體來看,大盤仍處相對強勢區域,但市場結構性分化明顯,權重板塊仍有估值吸引力,而以創業板爲代表的中小盤個股則面臨進一步風險釋放的可能。
從多空力量對比來看,近期多方佔據較爲明顯的優勢。上上週末IPO重啓的消息並沒有對股指造成太大影響,市場承受能力明顯增強,經過數次牛熊更替的考驗後投資者也較以往更趨理性。在指數上漲中,金融、石化等權重板塊功不可沒,一方面得益於其估值優勢,另一方面源於優先股推出的利好。但結構性風險有所提升,部分估值較高的創業板個股遭到集中拋售,最近創業板綜指跌幅較大,預計後續風險釋放將延續。
三中全會公告解讀
十八屆三中全會公告承接了十八大關於五位一體改革的總體佈局,因此決定了其既有總體新的改革思路,又有專門領域的改革提法。
筆者認爲,整體來看,作爲一個綱領性的文件,全會公告給出了全面系統的整體改革思路。其中對於諸如強化市場在資源配置中起決定性作用、國家成立安全委員會、成立全面深化改革領導小組、推進國際治理體系和治理能力現代化、讓廣大農民平等參與現代化進程、確保依法獨立公正行使審判權檢察權等都是首次提出,一方面體現了改革的深入性與複雜性,另一方面也說明了此次改革涉及的廣泛性與系統性。值得注意的是,作爲歷屆三中全會的主要議題,經濟改革仍然是這次全會公告的重點,而公告裏首次提出的市場在資源配置中的決定性作用是繼十四屆三中全會提出的市場在資源配置中的基礎性作用後對於市場配置資源功能的進一步強化。借鑑1994年財稅改革、國企改革以及其後的金融改革等重大改革措施,我們有理由相信在後續會有更多的具體改革措施出臺。
IPO重啓對A股的影響
11月30日,證監會發布《中國證監會關於進一步推進新股發行體制改革的意見》(下稱《意見》),預計到2014年1月底約有50家企業能夠完成程序並陸續上市。我國股市設立以來,已經歷8次新股發行暫停、7次恢復發行。前7次恢復發行後的首個交易日,上證綜指5次下跌、2次上漲。筆者認爲,短期來看,IPO重啓結合年底資金面偏緊的格局對市場有一定負面衝擊。
技術面分析
技術上,股指已逼近今年9月份的反彈高點,同時也進入120周線和30月線的壓力區,面對三重壓力,多方似乎顯得有點猶豫,後援部隊不足,目前成交量相比9月成交量略顯不足,因此股指一鼓作氣攻克這三重壓力的難度較大,回調蓄勢或難避免。從分時指標來看,大盤15分鐘、30分鐘和60分鐘MACD指標均有頂背離跡象,結合日線級別的KDJ指標死叉、MACD紅柱縮短特徵,短線大盤也有回調整理的要求。
操作建議
筆者建議穩健型投資仍應耐心等待,等待A股市場趨勢性行情的到來,激進型投資者在控制證券倉位的前提下,逢低適當關注高送轉概念股。(東吳證券萬山德)