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被視爲央行自貿區政策“準細則”的《關於金融支持中國(上海)自由貿易試驗區建設的意見》,允許在區內就業並符合條件的個人按照規定開展證券等境外投資,企業也將享受境外投融資便利和全球資源配置的便利。隨着未來個人境外投資渠道進一步放開,國內居民將有機會直接“炒港股”“炒美股”。
個人:有望直接“炒美股”
興業銀行首席經濟學家魯政委表示,雖然意見涵蓋了多個方面,但打頭陣的是資本項目開放。
《意見》指出,試驗區內居民可通過設立本外幣自由貿易賬戶實現分賬覈算管理,開展相關投融資創新業務。其中,在區內就業並符合條件的個人可按規定開展包括證券投資在內的各類境外投資;在區內就業並符合條件的境外個人可按規定在區內金融機構開立非居民個人境內投資專戶,按規定開展包括證券投資在內的各類境內投資。
“意見最大的亮點之一就是關於自貿區內個人境外投資的規定,‘內資外投、外資內投’未來將更加靈活。”交通銀行首席經濟學家連平說。
魯政委說,本次開放尺度最大的政策,就是允許試驗區內個人在區內獲得的收入可向境外進行包括證券投資在內的各種投資,這意味着區內個人境外投資可不再受到QDII限制而自行進行。這一制度的放開,表明中國證券市場的大門隨着上海自貿試驗區的建立被打開。
專家認爲,拓寬個人境外投資渠道不僅有助於緩解我國資本流入壓力,爲國內流動性和巨大的外匯儲備尋找出路,也能讓一部分有能力的投資者分享海外資本市場的高收益。
據匯豐今年公佈的一項內地居民生活投資方式調查顯示,七成受訪者表示有海外理財投資的意願。但受制於此前的規定,國內投資者與一批高成長的中國企業“失之交臂”。騰訊控股2004年上市之初股價只有4港元左右,目前已高達450港元左右;在納斯達克上市的百度、新浪等股價也有較好表現。隨着未來個人境外投資渠道進一步放開,國內居民將有機會直接“炒港股”“炒美股”。
此外,試驗區內境外機構的資本項目也進一步開放。意見明確,區內金融機構和企業可以按規定進入上海地區的證券和期貨交易場所進行投資和交易。區內企業的境外母公司可按國家有關法規在境內資本市場發行人民幣債券。
企業:海外融資成本降低
對於註冊在自貿試驗區內的企業來說,《意見》給出的利好甚至有點“超出預期”。按照規定,註冊在試驗區內的中外資企業、非銀行金融機構以及其他經濟組織可按規定從境外融入本外幣資金,這意味着區內企業有機會大大降低融資成本。
據連平介紹,目前國內企業貸款成本普遍在6%-7%以上,而海外融資成本基本都不超過4%。東方國際物流集團總經理邊傑告訴記者,他們之前的一項二手船買賣,在香港的貸款利率不超過3%,而內地同期人民幣貸款利率則是5.6%。
申銀萬國證券研究認爲,《意見》允許區內金融機構和企業從境外融入本外幣資金,資金用途並未明確規定境外融資僅限區內或境外使用,只是規定了從境外借用人民幣資金不得用於投資有價證券、衍生產品,不得用於委託貸款;爲區內主體提供金融服務的機構,不限於“區內”金融機構而是“上海地區”,意味着實施開放式的市場準入管理,提供金融服務的先入優勢“實質勝於牌照”。這些都給金融機構和企業插上了想象的翅膀。
魯政委認爲,境內企業可在區內設立管理全球子公司資金的財務中心,擺脫區外繁瑣外匯管理的不便。據新華社