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11月下旬,A股上市公司華僑城的股東得到一次形式罕見的“紅利”:憑身份證件可免費入園歡樂谷、世界之窗、錦繡中華一次。在派發黑芝麻糊、龜苓膏、感冒藥和安全套等實物“回饋”相繼雷倒股東後,中國證監會11月30日出臺了《上市公司監管指引第3號——上市公司現金分紅》,對上市公司現金分紅進行規範,增強現金分紅透明度,維護投資者合法權益。
“紅包”大不一樣
都是歲末“紅包”,分量千差萬別。
11月下旬,上市公司華僑城用一種特殊的方式“回饋”股東,“爲答謝股東長期以來的關心和支持,讓股東實地檢閱、直觀瞭解公司各地項目的發展現狀和成果,舉辦‘2013年股東檢閱日’活動”。
儘管得到這份“紅包”的華僑城股東,可以到華僑城旗下一些景區免費入園一次,然而在華僑城“股吧”裏,該家公司不少中小股東並不買賬,有人測算多地歡樂谷的門票僅爲200元以下,如果要攜帶家屬前去,還相當於爲上市公司多做了貢獻。“看上去是回饋股東,其實可能是營銷策略。”不少投資者認爲。
與之相比,上市公司大股東和高管自發的“紅包”卻是真金白銀。北京師範大學公司治理與企業發展研究中心一位專家指出,雖然上市公司自身分紅和大股東減持主體不盡相同,但如果大股東同時是上市公司控制人或高管,就說明大股東自己減持和回饋中小股民態度是不同的。
11月27日,就在華誼兄弟年度賀歲大片《私人訂製》還有不到一個月就將上映之際,華誼兄弟控制人、控股股東之一王忠磊在二級市場減持456萬股,套現1.38億元。此前兩年,華誼兄弟的利潤分配方案都僅爲每股派發現金0.15元。對此,很多華誼兄弟的中小投資者紛紛在論壇和股吧表示:“別讓大股東一人享受紅利,如果2013年度現金分紅太少,也可以派發電影票。”
記者統計,進入年末,上市公司大股東和高管的減持套現力度有所加大。僅11月當月,兩市就被這些上市公司“內部人”減持46億元。很多股民表示,雖然現在並非財報公佈的分紅時間段,但減持了這麼多,希望公司董事會和高管能考慮2013年度多多分紅。
“奇葩分紅”層出不窮
近年來,國內上市公司現金分紅力度有所增加。根據證監會發布的數據,2010年至2012年,境內實施現金分紅的上市公司家數佔比分別爲50%、58%和68%。與此同時,此前現金分紅制度不完善,也讓A股市場出現許多“奇葩分紅”。
今年上半年,南方食品與量子高科兩家A股上市公司,向股東派發黑芝麻糊和龜苓膏等“舌尖上的紅利”。作爲傑士邦公司股東之一的人福醫藥,更是送出感冒藥、安全套和艾滋病快速自檢試劑三選一“大禮包”。
不管派送何種“奇葩分紅”,可以肯定的是,這些公司歷年來的現金分紅力度非常有限。其中南方食品是典型的“鐵公雞”,連續11年未分紅;量子高科2012年度每股將分紅5分錢;人福醫藥稍好,但每股也僅分紅0.1元;華僑城作爲一家地產行業公司,利潤不錯卻分紅有限,近三年來每股分紅都在0.1元以下。
證監會新規:規範鼓勵現金分紅
在實物“回饋”股東“風靡”A股的時候,證監會結合監管實踐進一步修改、補充和完善,制定了《上市公司監管指引第3號——上市公司現金分紅》,被認爲是鼓勵現金分紅、完善分紅制度,對投資者權益起到保護作用的重要舉措。
此前,針對華僑城的特殊“回饋”,證監會曾表示,華僑城提供的免費遊覽對象並不包括全體股東,也不是嚴格按照持股比例來決定發放數量的,不符合分紅的基本特徵。此前南方食品、量子高科、人福科技等上市公司的類似行爲都不屬於分紅,在性質上屬於公司對其股東的贈與。
記者統計發現,不少上市公司多年來不拿出一分錢分紅,就連實物贈與也沒有一次:8年不分紅的青山紙業沒給股民發過一張紙,11年不分紅的中國服裝沒給股民送過一件衣服,16年不分紅的洛陽玻璃沒給股民一套門窗,17年不分紅的新都酒店更沒給股民提供過一宿客房住宿。實物贈與固然吸引眼球,但上市公司不能以此糊弄投資者。
在這份分紅新規定中,最引人關注的是提出差異化的現金分紅政策,即公司發展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的,現金分紅在當次利潤分配中所佔比例最低應達到80%;公司發展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的,這一比例最低應達到40%;公司發展階段屬成長期且有重大資金支出安排的,這一比例最低應達到20%。證監會表示,將加強監督檢查力度,加大對未按章程規定分紅和有能力但長期不分紅公司的監管約束,依法採取相應監管措施。
與此同時,不管是實物贈與還是實物分紅,都屬於公司自治範疇的事項,只要程序合規,法律並無限制。但證監會表示,爲讓投資者得到實實在在的經濟利益,培育市場股權文化,鼓勵和倡導上市公司以現金方式進行分紅。(記者楊毅沉、趙曉輝)