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臨近歲末,中國內地多家證券公司發佈關於2014年中國A股的預測報告,看多來年行情。
申銀萬國發佈報告稱,十八屆三中全會改變了投資者中長期的經濟預期,提升了投資者的風險偏好,將對投資本身產生深遠影響。雖然宏觀流動性依然中性偏緊,但股市流動性未必差,存量博弈困局有望逐步打破。伴隨改革方向的進一步明確,政策的不確定有所下降,預計A股具有代表性的上證綜指2014年的核心波動區間爲2000-2600點。
中金公司表示,經歷了近四年的疲弱市場之後,A股在2014年的走勢將變得樂觀,預計上證綜指有望實現約20%的年度漲幅。2014年有望成爲中國邁向新一輪改革的起點。目前市場已經較爲充分預期中國經濟增速下滑這一情形,但恰當的改革將帶來積極的變化。預期“胡蘿蔔+大棒”式的組合改革,將有利於糾正失衡、激發經濟活力,短期有利於提高效率、改善增長質量,長期將提高經濟增長持續性。
針對明年可能存在的風險點,中金公司認爲是改革的方向偏差,或者力度低於預期。在這種情形下2014年中國延續增速下行的軌跡,市場將又是艱難的一年。結構性機會在2013年已經演繹到幾乎極致,在2014年將鮮有表現,而大盤股可能也難有起色。其他風險包括主要經濟體復甦進程出現意外、中國房地產需求低於預期等。
方正證券發佈報告稱,未來牛市行情涉及“三要素”,且“三要素”似乎越來越成熟:一是盤活存量的政策與政策執行效率,相關政策已陸續出臺,執行力則來源於改革壓力將有較好表現;二是市場流動性,對於資本市場來說,短期流動性偏緊的同時,還面臨美國QE退出和新股發行註冊制改革的干擾;中長期看資金面有四大利好因素,包括髮行優先股、養老金入市、國際板推動的人民幣自由兌換和樓市降溫帶來的資金轉移;三是上市公司業績能否重拾升勢,上市公司業績改善來自於行業去產能和國企改革,重組整合是關鍵。
方正證券認爲,A股的底部將在2014年金融加速去槓桿、製造業加速去產能中構築完成,預計明年滬綜指運行區間爲1850—2550點,2014年底或2015年初大盤將逐步走出底部,並迎來5至7年的牛市行情。
國泰君安則指出,由於流動性環境的變化帶來投資者的風險偏好轉移出A股,預計2014年全年滬指僅有10%的上升空間。
針對IPO(新股發行)重啓,報告認爲,IPO不會成爲影響2014年行情的主要因素,只會對市場形成短暫性恐慌;且IPO重啓促進市場對券商業績形成超預期。(記者陳康亮)