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11月27日,滬深股市小幅反彈,ETF逾八成飄紅,創業板ETF上漲3.40%,漲幅最大;新興ETF、深TMTETF等漲幅均超2%,位居漲幅榜前列;深成長ETF及兩只黃金ETF小幅下跌。
然而,A股ETF基金近期遭遇淨贖回。數米基金網數據顯示,上周ETF整體淨贖回為7.347億份。有10只ETF為淨申購,有45只ETF為淨贖回。淨贖回份額最多的前三只ETF分別是易方達深證100ETF,交銀上證180公司治理ETF和大成深證成長40ETF,其淨贖回份額分別為2.52億份、1.51億份、1億份。
另外,融資融券數據顯示,上周各個板塊融資買入量變化不大,沒有呈現明顯的趨勢,對應各個板塊的指數價格也是呈現震蕩狀態。同時,各個板塊的融資融券餘額呈現逐步增加的趨勢,但增加的幅度較小,這說明投資者對A股的投資情緒在逐步增加。
有分析師指出,上述種種數據顯示,不少機構短期對後市不太看好。
興業全球基金相關人士則認為,由於整個宏觀經濟沒有出現較明顯的改觀,價值股依靠平穩的增長和持續分紅維持較高的股息率,大概在年化5%左右,當整個社會無風險利率提高到5%以上時,這個股息率就毫無吸引力。這也導致價值股雖然價格便宜,但始終沒有趨勢性投資機會。展望2014年,真實利率水平依然沒有下降的趨勢,宏觀經濟也難有迅速改觀的跡象,整體無牛市的判斷沒有改變。
此外,由於2013年成長股積累了較高的漲幅,從中報披露情況看,很多成長股的業績增長並不能支橕其高估值,所以未來成長股板塊進入板塊分化應該是大概率事件。不過,從存量資金的配置角度看,資金仍然會在場內品種間做抉擇,一些具有真實業績增長的品種以及符合產業轉型方向的板塊依然具備結構性機會。
華商價值共享的基金經理田明聖認為,今年強勢的成長股隨著新股注冊制的推進和IPO的放開,將會出現明顯的分化,那些成長確定性良好、有較好業績支橕的企業在經過這一輪下跌後,估值已經具備吸引力,明年仍會出現較好的行情;而那些純粹以主題炒作為主的板塊在短期內泡沫較大,會有調整風險。對投資者而言,在這種情況下,區分真成長與偽成長顯得格外重要。