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“此次收購終止最大的原因是中視覺得買貴了,而且在收購預案中,沒有提到對賭協議,估計是相關利益沒有談攏。”一位業內人士向《證券日報》記者透露。
11月26日晚間,中視傳媒公告宣佈終止對金英馬影視的收購。至此,醞釀近9個月的收購案正式宣告流產。在公告中,公司對於終止收購的原因顯得有些“輕描淡寫”。公司稱,停牌期間,公司與獨立財務顧問進行了溝通和協商,與交易對手方就前期無法達成一致的事項進行了充分協商。綜合考慮到近期行業市場的變化以及本次交易的各種風險因素,本公司提出終止本次重大資產重組事項。
至於是哪些“無法達成一致”的事項,以及哪些“風險因素”,公司並沒有說明。
中視覺得“買貴”了
8月31日,停牌數月的中視傳媒宣佈擬以13.35元/股的價格,向九華投資及金英馬創始人兼董事、總經理滕站等增發6891.39萬股,同時支付1億元的現金,以10.2億元的總價收購金英馬100%的股權。
在發佈收購預案後,藉着當時影視類併購熱潮的利好,公司股價隨即收穫連續4個漲停板,股價從停牌前的14.29元/股,最高漲至24.88元/股,漲幅高達74.11%。
“這種收購一般是中介機構給出一個評估價格,經過買賣雙方協商同意後,方可達成。”上述業內人士表示,“而中視傳媒很可能是在發佈收購預案後,覺得‘買貴了’,所以放棄了收購。在與中視傳媒談收購之前,金英馬曾與另一家影視類上市公司談過,但收購價是6億元,而中視傳媒擬收購的價錢是10.2億元。”
根據收購預案,截至2013年6月30日,金英馬未經審計的歸屬於母公司所有者權益賬面值爲2.55億元,預估增值率爲300.52%。公司坦言,此項收購存在“增值率較高”的風險。
在多位分析人士看來,影視類公司屬於輕資產,在收購中增值率普遍比較高,300.52%的增值率並不算太高。不過,金英馬沒有對未來業績作出承諾,這可能給公司今後的業績帶來較大風險。
此外,公司提到,此次收購存在預估值與實際評估值存在差異、商譽減值、交易標的業績波動、整合、募集配套資金金額不足乃至募集失敗、股價波動等風險。而在股票自查項目中,公司還提到,金英馬創始人、總經理滕站之妻黃蓓,以及財務部經理侯麗娟在自查期間(自2012年11月30日至2013年5月30日期間)存在股票買賣的行爲。
雖然中視傳媒宣稱此次收購的終止,不會對公司生產經營和後續發展產生重大影響。但在上述業內人士看來,公司的主營業務已經陷入疲軟,未來“不收購不行”。
根據中視傳媒近三年的財務情況,其現金流狀況並不樂觀,淨利潤也呈逐年下滑趨勢。據Wind數據統計,2010年至2012年,中視傳媒淨利潤分別爲8389萬元、7570萬元、4856萬元,同比分別下滑33.42%、9.76%、35.86%。
在11月26日的公告中,公司坦言,不排除通過藉助中央電視臺相關資源的方式繼續做大做強影視業務的可能。
金英馬稱“受謠言困擾”
值得一提的是,收購是涉及公司業務的重大事件,作爲一家上市公司,中視傳媒竟在發佈收購預案後50天的時間裏瞬間“變卦”,股民們直呼“很受傷”。
另一邊,被收購方金英馬於10月21日在其新浪官方微博中發佈一則聲明,言語中同樣透露了對中視傳媒的不滿。聲明稱,“近期我公司正積極籌拍新劇,突然接到中視方的公告將‘終止’資產重組,我公司受到各種猜測和謠言的困擾。”
“我公司與中視傳媒股份有限公司的合作事宜之前已經經過半年以上的接觸,並在第三方中介公司的客觀盡調評估之後方纔達成合作的成果。”金英馬方面在聲明中表示,“我公司鄭重聲明,中視傳媒停牌並擬終止重組一事與我公司業績和重組談判無關。對於中傷我公司的言論我方保留起訴的權利。”
從中視傳媒的終止公告可知,雙方已簽署《關於終止<非公開發行股份及支付現金購買資產框架協議>的協議》。同時,由於交易各方簽署的《非公開發行股份及支付現金購買資產框架協議》尚未生效,交易各方均無需承擔任何法律責任。
在中投顧問文化行業研究員蔡靈看來,“此次收購的終止,對中視傳媒而言影響不會太大,但對金英馬而言,有一定影響。”當前,影視行業兼併重組仍在暗流涌動,行業的集中度會越來越高。此次收購終止後,金英馬應該還會繼續尋找“下家”。但此番不愉快的收購風波,或許會成爲金英馬尋找“下家”的障礙。 -本報見習記者陳妍妍