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本周四A股有所調整,滬綜指收跌0.04%至2205.77點,深綜指跌0.46%至1055.92點,兩市成交雙雙放大。從盤面看,地產股、保險等個股調整,航空、石油石化等個股上漲。
昨日消息面可謂利空雲集,在外部,美聯儲所公布的上次利率會議紀要提示有可能未來數月縮減量化寬松規模;在內部,有不利的匯豐中國PMI指數公布,還有不動產統一登記工作提速等消息。
最近兩周,包括美聯儲主席伯南克及副主席耶倫在內的高官均提示了傾向寬松政策,但誰料美聯儲閉門開會時卻是另一種態度,說其“當面一套,背後一套”亦不為過。這種真真假假的信息,使得許多投資者措手不及。國際金價大幅殺跌,美元急漲。
如果美國有意緊縮,那麼國際資金流向就會改變,這對新興市場不利,人民幣昇值壓力也會因此緩和。不過,和歷次反復一樣,美聯儲表態不一定可靠,未來仍可能反復。上述會議紀要只是降低了市場冒險情緒而已,卻遠非最終結論。
每月下旬,匯豐中國PMI指數初值及終值會准時公布,這回公布的11月初值為50.4,較10月的50.9有所下滑,這提示前期小型刺激政策所帶來的經濟回昇力度或已耗盡,這自然對股市構成壓制。
繼本周二進行了350億元逆回購後,央行昨日又進行了330億逆回購。央行上周是淨回籠,且暫停了周四那次逆回購,而本周是連續逆回購。最近幾天,市場利率已穩中趨降,雖然絕對值仍處於相對高位。不動產統一登記工作顯然是“長效機制”,使人聯想起下一步的房產稅也有可能提速,進而使人聯想起房價有可能下跌,所以就對地產股構成壓力。
種種跡象來看,高層應具有比較強烈的改革傾向,這點應已毫無疑問了。如果近期良好形勢得以保持,那麼假以時日,量變會積累成質變,我國經濟基本面及股市基本面會得到一定程度好轉。在經濟面上,一般說是整體活力有所提昇,因改革一大重點在於“去行政化”;在股市方面,會相對規范些,一些價值型個股機會將增加一些。
筆者認為股市近期漲跌兩難,震蕩或仍將延續。在支橕方面,改革紅利正在釋放,這種情況下資金會對股市產生些熱情。另外,改革也需要信心,這種情況下或許有關方面主觀上有提振股市意願。昨日前市大盤曾調整了不少,但最後一個多小時再度出現拉尾盤情況,所以最終跌幅相對有限。“兩桶油”、工商銀行等大型股表現功不可沒,明顯有神秘資金護盤。
9月上旬至10月下旬那個密集成交平臺亦不可小覷,以當前股市的成交量看,也許衝不過去。技術面亦有類似提示,9月後滬綜指形成了下降通道,目前該壓力線只是首度受到測試,通常該壓力會有效。