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11月8日,大連商品交易所雞蛋期貨合約正式掛牌交易,上市首日投資者參與積極、交投活躍,當日單邊成交量17.5萬手,成交額71.2億元,持倉量3.3萬手,在今年新上市品種中表現突出。合約價格方面,由於季節性因素,短期雞蛋價格面臨11月淡季以及春節旺季,因此呈現“近弱遠強”,“短期空、中期多”的格局。
交投活躍媲美“大品種”
11月8日上市的6個合約中,JD1405合約成爲雞蛋期貨主力合約,全日呈高開低走趨勢,截至當日收盤,主力JD1405合約報收3976元/500千克,較基準價下跌24元/500千克,跌幅0.6%。
市場人士認爲,從投資者參與情況看,雞蛋期貨作爲首個畜牧品種和鮮活農產品,首日表現“喜人”,市場運行實現了“高標準、穩起步”要求。爲防控風險、抑制過度投機,交易所確定雞蛋期貨上市初期保證金水平爲8%,按期貨公司高於10%計算,每手交易最低需要資金4000元,高於產業鏈上已上市的豆粕、玉米等品種,是在近年上市商品期貨中保證金比例要求最高的品種。
同時,雞蛋期貨合約交易手續費爲合約成交金額的萬分之一點五,收取比例較高,同時有別於多數品種當日開平倉手續費減半收取措施、雞蛋期貨當日開平倉手續費不減收,這體現了監管層從提高交易成本角度防範過度投機、確保市場穩步運行的管理取向。在較嚴的管理措施及較高的門檻下,雞蛋期貨的活躍和市場運行的穩健體現了投資者看好這一品種並理性參與的態度。
光大期貨分析師王娜表示,從雞蛋期貨上市首日的市場成交情況來看,其日內價格表現衝高回落,這與近期上市的鐵礦石、瀝青期貨表現較爲相似,雖然從合約價值來看,雞蛋與以上品種相比是小合約,但從主力合約上市首日成交26.455萬手的成交量來看,這充分反映了其小品種靈活性強的特點。
近弱遠強格局初現
蛋雞市場季節性特點顯著,其價格漲跌與此息息相關。新湖期貨高級研究員詹嘯表示,當前現貨價格約爲3700元/500公斤,而從近幾個月的補欄量持續下降不難預測,未來幾個月蛋價存在一定的上漲基礎,再結合明年9月的季節性消費旺季特點,可以說大商所設置的基準價格基本上符合市場的一直預期。不過,計算近幾年5月與9月的現貨價差可以發現,一般來說都高於600元/500公斤,而週五收盤的5月與9月合約價差僅爲336/500公斤,因此後市不妨介入買JD1409賣JD1405的套利交易。
另外,結合現貨市場情況分析,在結束了近三週的震盪下跌行情後,國內雞蛋收購價格自11月份開始小幅反彈且銷量開始回升。王娜表示,雞蛋期貨上市當日主力合約1405合約價格與北方現貨市場流通雞蛋價格相比,仍有一定價格溢價空間,預計尾市空頭入市也是更多考慮到期貨升水的價格因素。
根據季節規律分析,王娜表示,四季度後期及一季度初期元旦春節假期前是雞蛋消耗的高峯期。預計隨着雞蛋季節性需求的逐步增加及現貨價格趨於上漲,國內雞蛋期貨價格中期將震盪走強,建議投資者關注雞蛋期貨企穩後季節性做多機會。