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11月5日晚間公司發布定增預案,擬非公開發行股份募資不超過10億元,發行價格6.05元/股,發行數量1.65億股,由江西永聯投資公司以現金全額認購。江西永聯為正邦科技實際控制人林印孫控股公司。
十億元輸血正邦科技,大股東的慷慨之舉是源於看好公司的未來還是因為正邦目前確實捉襟見肘,急需這筆救急資金呢?
對此大智慧財經記者致電公司證券部,工作人員表示,這一次補充流動性之後,會將公司資產負債率水平降低到合理水平,具體的數據要等到募集完成之後纔能核算,具體的資本公積金以及現金流情況還要視發行情況而定。
十億輸血,雪中送炭
大智慧財經評論員李螢分析稱,公司這些年更多布局了生豬養殖產業之後,在各個省市收購了大量的土地,因此財務非常緊張,光短期負債就達到了19億之多,加之應付賬款和短期借款兩塊,導致今年三季度僅僅財務費用(由貸款利息帶來的)已經高達9000多萬。當然,冰凍三尺非一日之寒,公司2010~2012年資產負債率持續增長,分別為56.58%、58.58%、69.61%。在這種背景下如果沒有資金注入,公司可能會面臨貸款逾期的壓力,因此在李螢看來,這10億可以說是給公司帶來的一場及時雨。
李螢分析稱,近幾年以來公司的轉型之路非常明顯,從此前的飼料主營轉型為深耕生豬養殖業的一家企業,公司未來五年的戰略目標是2016年公司生豬出欄量達到1000萬頭,能繁母豬出欄50萬頭。公司在建立“種豬育種——飼料——商品豬養殖——生豬屠殺——肉食加工”一條完整產業鏈的過程中,每走一步都下了血本,可以說是通過杠杆經營豪賭養殖業務,但是具備這樣全產業鏈的公司已經有雙匯、雛鷹牧業這樣的前輩,正邦是否具備與之競爭的實力呢?
東方證券投資顧問左劍明認為,這幾家企業的側重點不太一樣,正邦在仔豬這一塊的業務規模比較大,在主營中也佔據重頭。而雙匯的主要業務是屠宰,在下游布局比較成功。因此在每一個細分子行業中,幾家企業各具優勢。通過這一次大股東雪中送炭的資金輸送,可以看出大股東對於公司的這個平臺是非常重視的,從這個角度來看,這家公司是值得關注的。針對牽動公司主營命脈的生豬價格前期持續低迷,但是公司證券部工作人員對價格後期走勢非常樂觀,稱接下來四季度到明年年初,生豬價格反彈是必然事件,只是反彈的空間難以預測。
全額認購注入長期信心
公告出來之後,股價一字漲停顯示出市場對其持有較強的認可態度,而究其原因更多來源於大股東全額認購一行為,短期有效地提振了市場信心。這一次定增到底是處於什麼性質?對於市場信心的提振作用能否持續發酵?
左劍明介紹稱,一般在非公開市場做定增有兩種可能性:第一種可能是按照普通的定增程序,這樣需要找到不多於10個機構投資者來參與認購,如果找不到,只能自己來扛,如果是這種情形說明機構投資者對公司本身不看好。而另外一種情況是此前大股東的持股比例非常低,比如正邦的大股東僅持有期20%左右的股份,從而通過定增一次性對自己的持股比例做有效提昇,這對於大股東而言,可以進一步增強對上市公司的實際控制力。
左劍明認為這兩種可能性都存在,但是他認為後者的可能性更大。他分析稱,此前有不少定增案例中,事先承諾公司參與定增的機構投資者最終卻因定增價格與二級市場價格差距很小而缺乏套利空間,而反悔缺席公司定增。而這一次定增恰好也適逢定增價格6.05元/股與目前6.25元的市場價格非常接近,這種情況下由控股股東全部認購並非是機構不看好公司的佐證。
另外此次定增有一個細節,那就是鎖定期為36個月。左劍明分析稱普通的上市公司定增,由控股股東認購一部分,其他部分由關聯公司認購從而把鎖定期壓縮到12個月這個從操作層面來說是完全可以實現的,然而公司沒有這樣做,這給資本市場帶來的信心並非是短期的,而是給市場注入了中長期的信心。(新華網-大智慧財經聯合報道)