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本週二A股早盤低開,一度較爲低迷,但一小時後即單邊向上,最終以光頭陽線作收。滬綜指收盤漲0.35%至2157.24點,深綜指漲1.29%至1034.61點,成交明顯放大,顯示資金有介入跡象。從個股看,昨日油氣改革受益股、農業股、傳媒網絡股等表現較強。此外包括中石化在內的權重股亦有表現。
早盤股指的低迷或許和高層暗示不再放寬貨幣,淘汰落後產能等消息相關,其後的上漲並無特殊的新消息刺激,可能只是市場漸漸意識到三中全會召開理應會對股市構成潛在機會。
昨日創業板漲幅在3%以上,大漲和改革預期可能有所升溫相關。衆所周知的是,這幾天高層發表言論較多,許多地方展現出較爲堅定的推進改革態度,其中包括打破國企壟斷等重要內容。
昨日媒體報道引述李克強總理言論稱,關注GDP,其實關注的是就業。一種選擇是擴大財政赤字,增加貨幣供應量,但是再多發票子就有可能導致通脹。
市場可能對上述最後一句產生誤會,以爲政策趨緊,但上述政策傾向已持續了近一年。新一屆政府在貨幣方面始終比較謹慎,這令人稱道。現在政府強調的是“向改革要紅利”,既然是這樣,那自然就和增發貨幣無關。
盤後央行發佈了2013年第三季度《中國貨幣政策執行報告》,也提及就業和增長關係,央行表示失業與用工難共存,單純提高經濟增長速度並不能解決這些問題。還提及了上月末剛實施的貸款基礎利率(LPR),其餘內容和以前報告大同小異。報告稱,將繼續實施穩健的貨幣政策,不放鬆也不收緊。報告顯示了貨幣政策仍按前期軌道行進,對股市應該沒什麼大的影響。
昨日另有消息稱,兩部委嚴令遏制產能過剩行業盲目投資。該消息似乎造成某種肅殺氣氛,有可能使一些投資者本能地感覺到壓力,但實際上對絕大多數公司來說是利好。過度的產能擴張只能攤薄現有企業的盈利能力,唯有通過結構性改革釋放消費需求才能持久地推動經濟增長。
正常情況下,本週越往後,和三中全會及改革相關的消息就會越密集,股市階段性地將進入“新聞模式”。消息面極可能越來越正面,越來越和諧,這有利於短線炒作。然而就中線來看,股指能否持久性走高,終究取決於三中全會最終定下的“改革高度”。對於“改革高度”,未來投資者也只能先觀察,然後調整投資策略。投資者應着重關注三中全會中定得較明確,最好有時間表之類的內容,而對一些泛泛的、偏描述性的、相對模糊的內容就可適度看淡些,如此才能最大限度尋得投資機會。
一般而言,筆者相信這次會議確實會有些力度,因爲近一年來許多已出的措施已展現出較大力度,如減稅、放權之類,所以不太相信其會“虎頭蛇尾”。