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截至昨日發稿時,三季度業績榜單後10只偏股基金中8只已公佈三季報
建信消費升級和南方盛元紅利2只基金的基金經理在三季報並未提及業績表現不佳原因
幾家歡喜幾家愁,每到季報公佈時總有幾位基金經理會倍感壓力,但是在階段“失利”面前,又有幾位基金經理能直面投資者的“審視”,給投資者一個明確的解釋和交代呢?
《證券日報》基金新聞部統計發現,截至昨日發稿時,三季度偏股基金業績排名後十名的基金中,除中歐中小盤和泰達宏利週期2只基金外,其餘8只基金都已經公佈了三季報。報告中,僅4只基金對報告期內不佳表現做出了明確的解釋,均表示錯配了白酒行業。其中,工銀瑞信精選平衡和工銀瑞信紅利2只基金的基金經理張軍和黃安樂還向持有人致歉。
此外,廣發內需增長和博時精選股票2只基金的基金經理在對市場分析和報告期內操作的說明中,“透露”出業績差的原因可能是由於沒能及時依據市場行情變化調整股票持倉。而建信消費升級和南方盛元紅利2只基金的基金經理在三季報中卻未提及基金業績表現不佳的原因。
4只基金均錯配白酒行業
工銀瑞信2只基金致歉
三季度市場震盪上行,上證指數累計漲9.88%,WIND數據顯示,508只主動管理偏股型基金同期的平均回報率爲13.23%,其中343只基金跑贏上證指數,503只基金實現正收益,佔比99.02%。但是,仍有工銀瑞信精選平衡、工銀瑞信紅利、國富中小盤、國富焦點驅動靈活配置和中歐中小盤5只基金在三季度沒有實現正收益,其期內回報率分別爲-3.01%、-2.96%、-1.69%、-1.41%和-0.43%。
截至昨日,5只三季度回報率爲負的基金中,除中歐中小盤外,其餘4只基金都公佈了三季報,並且都在報告中指出期內的不佳表現是因爲錯配了白酒行業,其中工銀瑞信精選平衡、工銀瑞信紅利2只基金的基金經理張軍和黃安樂還公開向基金持有人致歉。
三季度4只業績殿後的基金中,工銀瑞信和國海富蘭克林2家基金公司分佔2只,巧的是,每家的2只績差基金均是由同一基金經理管理。資料顯示,工銀瑞信精選平衡和工銀瑞信紅利2只基金的基金經理都是楊軍(其中,工銀瑞信精選平衡在9月23日時增聘黃安樂爲基金經理),國富中小盤和國富焦點驅動靈活配置2只基金的掌舵人均是趙曉東。
而對於三季度的不佳表現,2位基金經理也給出了相同的解釋。張軍和黃安樂解釋道:“今年以來,房地產行業和白酒行業的股票調整幅度比較大,由於看好其明顯偏低的估值以及長期的投資價值,我們在投資上沒有進行減持,使基金淨值表現較差,我們深表歉意。”而趙曉東表示:“本基金行業配置較多的白酒和低估值藍籌板塊,是三季度跑輸業績標準的主要原因。”
三季報顯示,目前工銀瑞信精選平衡、工銀瑞信紅利2只基金均重倉瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺3只白酒行業個股,且均把瀘州老窖列爲首席重倉股。國富中小盤和國富焦點驅動靈活配置2只基金則均將五糧液、瀘州老窖和洋河股份列爲前三大重倉股。WIND數據顯示,二季度時前3只基金也重倉了這幾隻白酒行業個股,在三季度中,還有增持情況。以4只基金均有重倉的五糧液爲例,工銀瑞信精選平衡、工銀瑞信紅利、國富中小盤3只基金三季度末時,持有五糧液的股票數量分別爲1037.65萬股、2219萬股、713.53萬股,而二季度末時的持股數量分別爲1382.65萬股、959萬股和754.49萬股,期內持倉變動分別爲增持345萬股,增持1260萬股和減持40.96萬股。
WIND數據顯示,五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖、洋河股份在三季度股價均下跌,跌幅分別爲10.18%、4.14%、29.33%和20.06%。而工銀瑞信精選平衡和工銀瑞信紅利2只基金三季度基金淨值增長率分別爲-3.01%和-2.96%,分別落後業績比較基準8.32個百分點和15.93個百分點。國富中小盤和國富焦點驅動靈活配置2只基金的基金淨值增長率分別爲-1.69%和-1.41%,分別落後業績比較基準16.43個百分點和5.78個百分點。
廣發內需增長等2只基金
行業配置調整不及時
除5只三季度回報率爲負的基金外,位列三季度偏股基金回報率後十名的還有南方盛元紅利(0.53%)、建信消費升級(0.70%)、廣發內需增長(0.84%)、泰達宏利週期(1.01%)和博時精選(1.29%)5只基金。截至昨日,除泰達宏利週期基金外,其餘4只都公佈了三季報,它們在報告中沒有明確給出期內低迴報率的解釋。但是,從基金經理對市場分析和期內操作的說明中,可以看出廣發內需增長和博時精選2只基金的低收益率的原因可能是沒有及時依據市場行情變化調整股票持倉。
廣發內需增長基金的基金經理陳仕德在三季報中表示:“本報告期內,市場結構性行情明顯。行業板塊上來看,傳媒、軟件等行業表現較好,房地產、煤炭、食品飲料等行業表現落後。”但是,其同期的操作卻是“我們增持了銀行、非銀金融業和零售業,減持了傳媒、軟件等行業”。在對後市的預期中,陳仕德也依然堅持自己的選擇,認爲:“三季度傳媒、軟件爲代表的輕資產公司表現搶眼,這些行業的理論空間巨大,行業增速也較快。我們十分認同文化的軟實力是中國夢的重要組成部分,未來存在機會,但是目前的估值和增速的不匹配,使得目前時點介入的投資風險與收益並不匹配。”
博時精選股票基金的基金經理孫佔軍認爲“三季度國內經濟仍然呈現弱復甦的狀態,市場震盪上行。在震盪市中,TMT、商業貿易、旅遊等表現靠前;而食品飲料、建築建材和電力等表現落後。”從實際操作結果看,他雖然適當降低了食品飲料、地產、能源的配置比例,但是仍沒能避免低收益率的結局。孫佔軍表示: “博時精選在三季度主要增加了資本品、醫藥和消費品的配置比例,而金屬和公用事業等行業低配。”
建信消費升級和南方盛元紅利2只基金的基金經理在三季報中雖然對市場行情做了較爲詳細的分析,但是並未提及基金業績表現不佳的原因。(見習記者唐芳)