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24日梅花傘一字漲停,截至09:32,該股報22元。
STCN解讀:
10月23日晚,已停牌一個半月的梅花傘(002174 )終於揭開重大資產重組的面紗,擬將其擁有的資產及負債全部出售,並以非公開發行股份的方式購買游族信息100%的股權。這也意味著,若交易全部完成後,游族信息將通過“借殼上市”的方式,成為真正意義上的A股頁游第一股。公司股票24日開市起復牌。
重組方案顯示,梅花傘擬將擁有的全部資產及負債出售給廈門梅花,估值作價2.69億元;並擬以非公開發行股份的方式收購游族信息100%的股權,發股價格為20.06元/股,發行股數1.93億股,收購總金額達到38.67億元;同時,梅花傘擬采用詢價發行方式向不超過10名符合條件的特定對象非公開發行股份募集配套資金,總金額不超過4.9億元,發行價格不低於18.06元/股,用於增強重組完成後上市公司的盈利能力。
游族信息是目前中國網游行業內領先的頁游研發與運營商,在已進入的手游業務領域成績亦不俗。從公司公布的數據來看,游族信息自成立起就始終維持著高收益高利潤的快速增長。近年來,公司營收連續翻番,從2010年3000萬元,增長到2011年8000萬元,2012年則1.7億元,到2013年前8個月已將近4億元。良好的業績表現不僅得益於國內網絡游戲行業的繁榮發展,更是與游族信息本身良好的質地、優秀的盈利能力所密不可分。
與普通的網游公司單一專注平臺或產品不同的是,游族信息已成功發展成為國內領先的集研發和運營於一體的網絡游戲廠商之一,研發並運營了多款精品游戲。公司旗下14款游戲推出後營收能力遠高於行業平均水平,其中《大俠傳》、《大將軍》兩款網頁游戲累計充值額分別超過4.8億元和2.9億元;2012年,公司嘗試將網頁游戲的成功產品移植到移動平臺上,《一代宗師》手游版曾長期佔據登臺灣地區熱門游戲APP第一;而2013年推出的全新題材手游《萌江湖》,也一度位居中國暢銷手游三甲之列。
在平臺運營方面,游族信息通過自主平臺運營和聯運平臺運營相結合的方式,建立了兩大自主運營的游戲平臺,自主平臺收入佔比超過六成,聯合運營伙伴近400家。公司同時在海外11個國家以及港澳臺地區建立了運營伙伴體系,在業內積累了深厚的影響力。產品與平臺的雙軌並行有效分擔了游族信息的經營風險,有力保障了游族信息高盈利的可持續性。
由於多款精品游戲的暢銷、自主平臺運營的優勢,使得游族信息在本次交易獲得較高的轉讓溢價,此次100%收購游族信息的評估價為38.67億元,較賬面淨資產增值37.52億元,增值32.8倍。但有趣的是,按照2013年預測利潤計算的市盈率來看,收購游族信息的13.89倍市盈率卻低於行業平均;在本月同期公告的網游公司收購案中,三七玩、玩蟹科技、上游信息的市盈率分別達到14.58倍、14.57倍、15.53倍。
有分析人士稱,在網游行業方興未艾、資本市場關注度持續昇溫的今天,游族信息進入A股市場,或將成為投資市場的又一寵兒。