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“航母級”品種動力煤期貨今天在鄭州商品交易所正式上線交易。出乎市場意料,動力煤期貨首秀開盤行情異常火爆,TC1401主力的交易量半小時成交突破10萬手,其主力合約的成交量已經遠遠超過了焦煤期貨,也比焦炭高出不少。期價高開,成交活躍,上市首日動力煤的表現讓市場人士對於這個超級航母品種充滿期待。
當前煤炭佔我國一次能源消費的比例在60%-70%左右。2012年,我國動力煤產量和表觀消費量分別爲27.38億噸和28.26億噸。市場預計,2013年的產銷或將達到30億噸。若以520元/噸的價格計算,則市場規模有望達到1.56萬億。動力煤期貨上市後,將成爲我國市場規模最大的品種,“超級航母”實至名歸。
現貨市場供大於求業內急盼期貨避險
我國動力煤主要爲發電、機車推進、鍋爐燃燒等提供動力。發電需求佔國內動力煤需求總量的一半以上,因此電力企業的需求對國內動力煤行業的供需狀況產生較大影響。其中電力企業的庫存經常作爲跟蹤電力企業對煤炭採購意願的指標之一。
從現貨市場來看,動力煤整體依然處於供大於求的環境中。但是10月初,大秦線將迎來爲期兩週的檢修。受此影響,秦皇島港存煤量或將出現下跌。卓創資訊預計,在冬儲煤和大秦線檢修刺激下,四季度煤炭需求量或將保持小幅增長,供求矛盾將得到一定程度的緩和,不過供大於求的局勢大體還很難改變。
近年來,動力煤現貨市場價格不景氣,業內一直盼望動力煤期貨能夠儘早推出,以幫助產業客戶規避風險,實現穩健運營,此外也有助於我國在動力煤市場上定價話語權的爭奪。
一位分析師接受大智慧通訊社採訪時指出,期貨市場通過公開集中競價,能充分反映市場供求等因素,減少現貨貿易過程中的定價分歧,降低交易成本,提高市場效率,同時也能爲企業提供套期保值,規避現貨貿易中的風險。
期價高開毫無懸念後市仍有上漲空間
動力煤期貨的掛牌基準價爲520元,大致與環渤海動力煤價格指數相符。今日開盤報525.4元/噸,較掛牌基準價高1.04%,經過橫向震盪整理後,午後再度向上,漲幅突破2.5%關口,價格也來到530元上方。
對於動力煤上市之後價格將會上漲還是下跌,業內人士普遍認爲目前的基準價偏低,後市下跌空間有限,上漲可能偏大。一方面,當前動力煤現貨價格逐步趨穩,將爲期貨價格提供支撐;另一方面,中國經濟回暖令市場對四季度的需求預期向好。除此以外,動力煤這一大品種上市,投資者熱情高漲,加之動力煤上市日期臨近國慶長假,這都將有利於期價的上行。
“我相對看漲一些。”國泰君安期貨研究員金韜接受採訪時說,動力煤1401合約開盤價肯定會比基準價高,但是預計不會超過560元,因動力煤價格一路下跌至今已經開始趨穩,且動力煤期貨520元的基準價和現貨價格水平相接近。加之,大秦線檢修十五天,對煤價多少會有影響,至少不會下行。此外,預計主力1401合約在1月份交割,屆時現貨市場價格會因爲冬儲煤等因素而上漲,而且參與期貨還能省下存儲成本。這些都是利多價格上漲的因素。
不過他指出,價格利空因素在於市場擔憂近期電價下調會拖累動力煤價格下行。“但是我預計這個可能性不大,不會構成太大的利空因素。”
此外,上海中期期貨分析師蔣海輝的觀點基本與金韜一致,且他預計期價大概會在530-540元/噸左右。“根據持倉成本理論,期貨遠月會較現貨高出一部分。到年底的話,可能會有小幅反彈,但預計幅度不會太大,基本上可能維持在500-570元之間波動吧。”(新華網-大智慧阿斯達克通訊社聯合報道)