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截至昨日,本週已實現資金淨投放750億元,終結連續三週資金淨回籠局面
“逆回購規模放量在預料之中,因爲央行不想再看到6月份錢荒事件重演。但從逆回購的期限看,央行顯然是不希望市場有非分之想,有點‘本月事本月畢’的意思。”一家國有商業銀行的研究員稱,昨日逆回購放量的作用還是很明顯的,上海銀行間同業拆放利率(Shibor)隔夜品種立即回落20.06個基點至3.6144%,市場普遍接受這個價格。
央行昨日上午進行了880億元6天期逆回購操作,規模較上週操作量增加10倍。這也是自7月底重啓逆回購以來的最大單筆操作規模,利率則與7天期逆回購持平於3.9%。
值得注意的是,這是央行首次進行6天期逆回購操作,今年1月5日央行進行過5天期逆回購操作。此類非常規期限逆回購操作往往在節假日前進行,目的是避免定價難度以及節後首個工作日流動性緊張。
本次6天期逆回購到期日是9月30日,是國慶長假前的最後一個交易日。央行此舉顯然是不想給10月份的流動性局面造成負面影響。
因此,央行放量逆回購的意圖僅是在維穩季末資金面。東莞銀行金融市場部陳龍認爲,央行的目的是維持流動性的平衡,既要讓市場安全過季,也不會給市場過多的放鬆預期。
上述國有商業銀行交易員稱,從7月底以來,央行堅持通過放短鎖長向市場傳遞中性貨幣政策的明確信號,在資金稍寬裕的前幾周小幅回籠資金,而在季末敏感時點當資金利率重回升勢時,又加大短期流動性釋放力度。這一靈活的操作手法體現了決策層對貨幣政策的要求,“既不放鬆也不收緊銀根”。
分析人士認爲,央行操作手法的積極靈活,可以確保不讓錢荒再度上演,但緊平衡的操作思維不會有所改變。而且,本週市場會迎來部分財政存款投放,8月份外匯佔款重現正增長也表明資金再次選擇回到國內,這些因素將使市場資金面壓力得到有效緩解。
此外,決策層對貨幣政策的態度也讓市場認爲,接下來貨幣政策大幅調整的空間不大,微調則將視經濟復甦及通脹表現、經濟及金融改革、美國退出QE的節奏以及退出後國內資金面的現實情況而定。
統計顯示,目前本週已實現資金淨投放750億元,也終結了此前連續三週實現資金淨回籠的局面。記者閆立良