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近段時間,以房養老的討論甚囂塵上,作爲最有條件實施的金融機構保險公司卻對於這一提法並不熱衷。對於他們來說,以房養老充滿諸多不確定性,他們從事的養老產業更傾向於自己開發。
根據同花順iFinD統計顯示,全國百家保險公司中有26家進軍了地產投資,泰康保險、合衆人壽、新華保險(601336,股吧)、中國人壽等公司紛紛涉足養老產業。
合衆人壽是其中的佼佼者。截至去年年底,合衆人壽投資性房地產392億元,佔總資產的14%,這與監管層規定的15%上限僅有一步之遙。
合衆最激進
房地產行業一直是衆多保險公司垂涎的領域。2009年,保險資金投資不動產的政策鬆綁。2010年保監會頒佈《保險資金投資不動產暫行管理辦法》中規定,允許保險行業將不超過上季度末總資產的10%資金用於不動產以及相關金融產品的投資。
自此保險公司中的幾大先行者開始大舉進行地產行業。2012年保險公司投資不動產的領域和比例方面都有拓寬,其中投資非自用性不動產的賬面餘額不高於上季度末總資產的15%,較之前的政策增加了5%的投資比例。
保險公司投資地產行業,主要有兩類方向。一類是自用或者出租做物業;另一類是開放養老產業。
去年,26家保險公司投資性房地產的額度高達793億元。投資額度在20億元以上的有平安人壽、生命人壽、太平洋(601099,股吧)集團、合衆人壽、人保財險、人壽集團、太平洋人壽、人保人壽以及太平人壽,房地產投資額度分別爲145億元、103億元、63億元、55億元、45億元、44億元、41億元、36億元以及21億元。
如果按照投資額度佔總資產的比重來看的話,合衆人壽、生命人壽、華安財險、國華人壽以及天平汽車保險公司,佔總資產的比例分別是14%、9%、6%、5%以及3.8%。
在上述公司中,合衆人壽的投資風格最激進。
2011年底,合衆人壽投資性房地產23億元,佔總資產僅有7%的比例。2012年,地產投資額度飆升了16倍。
合衆人壽大肆投資養老地產,和公司董事長戴皓有關。戴皓以房地產行業起家,旗下就有房地產公司——中發實業集團,因此公司天然的對於地產投資有偏愛。
合衆人壽首期健康養老項目武漢合衆優年養老社區,該項目已於2010年12月在武漢市蔡甸區破土動工,目前一期項目開發基本完成,展示中心已於去年10月正式對外開放,預計近期開始正式運營。
2012年7月,合衆健康產業(南寧)投資公司與南寧簽訂了《國有建設用地使用權合同》,購入兩塊土地的使用權,共計2.3億元。當年合衆健康產業(瀋陽)公司又花費了6.1億元購入23塊土地。
償付能力堪憂
當合衆人壽大刀闊斧在養老地產投資時,記者注意到,地產投資的過度支出也讓這家新興的保險公司一直籠罩在償付能力剛剛達標的窘況中。
根據2011年年報,合衆人壽的實際資本僅有11億元,償付能力充足率105.97%。2012年償付能力有所提高,達到123.59%。
儘管如此,其目前的償付能力水平僅符合充足I類標準。按照規定,償付能力充足率低於100%的爲不足類公司;100%到150%之間的爲充足I類,屬於關注類公司;高於150%爲充足II類,這類方爲正常公司。
償付能力是保險公司經營的核心能力之一,是企業對風險管理的一種反映。償付能力不足類的保險公司業務開展將受到限制,而償付能力充足的I類公司需要提交和實施預防償付能力不足的計劃。
今年3月份,保監會發出四封監管函,對合衆人壽、長城人壽、幸福人壽和崑崙健康保險四家償付能力充足率不足150%的公司實施監管,四家險企被責令暫停增設分支機構。
不過,好在合衆人壽後來補充了資金,符合了規定。有關資料顯示,中國保監會於2013年7月8日下發的文件顯示:“根據你公司報送的償付能力報告,2013年一季度末你公司償付能力充足率154%,屬償付能力充足Ⅱ類。依據有關監管規定,我會決定,自本通知發文之日起,解除中國保監會監管函〔2013〕6號對你公司採取的監管措施”。
究其原因,記者注意到,合衆人壽的保費收入僅有77.6億元,而營業支出就有92.6億元。如果不是有投資性等其他收益,公司可能就入不敷出,出現虧損。
前不久市場上還有媒體報道質疑,公司在地產公司的大幅度支出,有保費供養地產的嫌疑。
對此合衆人壽相關人士告訴《投資者報》記者:“我們早已經否認過,公司稱目前公司所有的養老社區用地嚴格按照監管要求執行,並不是“以房養老”、“倒按揭”模式。大力發展健康養老產業,有效延長人壽保險公司經營的產業鏈,是合衆人壽未來發展的一項重要戰略。”