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據統計,至二季度末時,在基金抱團持有的296只創業板股票中,50只股票的基金持股佔流通股本的30%以上,即高度控盤;其中的14只個股,基金掌控的流通股本更是超過了50%,達到絕對控盤。控盤程度最高的爲長盈精密(300115.SZ),基金持股比例佔流通股本的73.97%。爲了維護旗下基金的業績,不到萬不得已,這樣的基金公司是不會貿然出逃的。
上週,創業板連續4個交易日的下跌回調,讓市場上一時間響起了風格轉向、資金從創業板向藍籌股轉移的聲音,有的基金甚至高調錶示,創業板目前風險高企,應儘早脫手爲宜。
不過,據記者瞭解,那些重倉創業板的牛基卻是依然十分“淡定”。部分基金經理表示,除了繼續看好經濟轉型給創業板帶來的潛在上漲動能外,還有一個必須正視的原因,即基金對創業板的高度控盤已令其難以自拔。
重倉基金硬撐創業板
9月9日-9月12日,一路迭創新高的創業板與主板,尤其是大盤藍籌板塊,在走勢上出現了明顯的蹺蹺板效應。
有諸多市場人士表示,當下,創業板動態市盈率已高達60倍左右,難掩被嚴重高估的事實,資金從創業板中獲利了結,增配主板的要求越來越迫切。
一直堅持投資低估值理念的南方基金投資總監邱國鷺也表示,之所以會在創業板9月8日創出歷史新高之時發表看空言論,重要原因是經過測算,創業板公司今年三季報和年報業績基本可以確定大幅低於預期,“五六十倍估值的股票,業績連續兩季度大幅低於預期,會發生什麼,其實不難想象”。
不過,事實是,上週五和本週一的近兩個交易日,創業板指數不僅強勢收復了失地,且盤中一度攀上1297.64點,再次刷新歷史新高。
基金分析師馬鋼表示,據他觀察,至目前爲止,重倉創業板的基金都沒有大幅換股調倉,最近幾個交易日的基金淨值仍然隨着創業板漲跌而漲跌。這些基金的堅守爲創業板反彈提供了支撐。
近一週來,深交所公開交易信息也顯示出基金對創業板的“護盤”。異動的創業板個股買入席位常常能夠見到機構,但賣出席位中卻鮮有機構上榜,如中瑞思創(300078.SZ)、華虹計通(300330.SZ)等上週出現在龍虎榜上時,買入前五席中,基金等機構均佔絕對主力.
此外,細心的投資者還可發現,個股已出現分化。上海一家陽光私募基金經理陳偉向記者指出,拿9月16日來說,創業板指數上漲逾2%,但只有不到三成個股跑贏指數,上週五亦然。
“創業板出現了賺指數不賺錢的情況,與基金扎堆涌入創業板後拉昇了部分個股的市值難脫干係。”他說。
據統計,目前,創業板市值約爲9400億元,而根據測算,基金目前“抱團”掌控的市值已高達近1500億元,佔比約16%。
買進容易賣出難
上市公司2013年中報顯示,雖然基金涉獵了355只創業板股票中的296只,重倉持有141只。
“一旦抱團解體,基金競相賣出產生的‘踩踏’效應損人害己,基金經理都會有所顧慮。”深圳一家基金公司投研人員告訴記者,基金減倉調倉創業板股票只會在上漲中減,一邊拉昇一邊減持,創業板流通股本較小,大幅賣出可能會導致股價潰瀉而下,更重要的是,目前市況下,沒人願意接盤。
如北京一家陽光私募負責人林海就表示:“目前的創業板,基金自導自演吧,即使看好某些創業板股票,也要等到調整到估值合理時再說。”
據統計,至二季度末時,在基金抱團持有的296只創業板股票中, 50只股票的基金持股佔流通股本的30%以上,即高度控盤;其中的14只個股,基金掌控的流通股本更是超過了50%,達到絕對控盤。控盤程度最高的爲長盈精密(300115.SZ),基金持股比例佔流通股本的73.97%。
絕對控盤的股票還分兩類:一類如藍色光標(300058.SZ)、碧水源(300070.SZ)、華策影視(300133.SZ)等,由百餘隻基金“堆積”持有,業內人士認爲,這裏面的基金最擔憂互相踩踏賣出;而另一類,是一家基金公司自己“抱團”,如中郵基金,拿住了銀邦股份(300337.SZ)和漢鼎股份(300300.SZ)兩隻“獨門暗器”,前者由中郵核心成長、中郵核心優勢、中郵戰略新興產業合計持有1405.53萬股,佔該股流通股比例的30.03%;後者由中郵核心成長、中郵核心優勢、中郵戰略新興產業及中郵核心優選合計持有1682.62萬股,佔該股流通股比例的28.14%。
“爲了維護旗下基金的業績,不到萬不得已,這樣的基金公司是不會貿然出逃的。”上述基金投研人員表示。
轉型是堅守唯一理由
“其實,基金在今年二季度大量買入創業板股票時,就已經做好了退出難的準備。不過,當初基金在選擇創業板股票重倉配置時,也是參考了公司發展預期和業績支撐。”一位不願透露姓名的重倉創業板的股票型基金“掌舵人”表示。
他說,翻看基金扎堆重倉的創業板股票的中報業績即可發現,當期淨利潤同比只有5家告負,其他基本都實現了增長,沒入基金法眼的創業板公司,則大多業績不佳。
記者採訪瞭解到,今年以來表現好的標榜看好“成長性”和“新興產業”的牛基目前幾乎悉數表示繼續看好創業板,均表示不會因短時回調而改變原來的投資策略和定位。
這一點從基金同時拉社保基金入夥上也可窺一斑。記者統計發現,在基金高度控盤的創業板公司中,七成有社保基金同時重倉持有。
華寶興業基金策略部總經理周晶表示,這屆政府多次強調最重要的經濟目標是“調結構”,而不是走回以往以政府投資爲主導的經濟發展老路。成長股短期內隨着週期股的擡頭存在着一定的壓力,但是後面仍然有機會。
上海某小型基金公司旗下的一隻次新股基,中報顯示的32只持倉股有17只是創業板股票。該基金的基金經理向記者表示,依然堅持看好新興成長股。即使目前面臨階段性系統風險,但趨勢是朝上的。
他把近期的創業板回調歸結於,經濟轉型中這些股票要經歷的反覆陣痛。“今年,乃至未來相當長的一段時期,創業板整體成長性都將優於中小板和主板。隨着經濟結構調整和轉型進程的推進,政府政策紅利、產業資本與金融資本都會推動優勢資源向創新型公司傾斜,具備核心競爭優勢的成長型公司將強者恆強。”