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緊抓改革、優質藍籌、假日消費三主線
上週逾百點的拉漲,一度令投資者重溫了年初的逼空意味;然而,投資者還未來得及調倉跟進,本週市場就先以放量下跌來了個“下馬威”。分析人士表示,目前市場觀望氣氛濃厚,節前指數維持震盪整理的概率較大,在此背景下,持股過節的風險相對會上升。不過,鑑於改革紅利期還未完全過去,預計秋季行情難言終結,因而緊抓改革、優質藍籌以及假日消費這三大主線,或許纔可放心過節。
謹慎情緒升溫
滬指失守2200點
繼上週銀行股打頭陣之後,本週一市場幾乎一致期待銀行股的二度上攻;然而,隨着小長假觀望及謹慎情緒的升溫,市場卻以綠盤報收,銀行股的憧憬宣告落空。
昨日,在市場傳聞IPO新規徵求意見稿可能儘快發佈的背景下,市場謹慎情緒不斷髮酵;再加上本週四美聯儲議息會議可能會對QE退出做出決定,因而市場資金不敢貿然發動進攻,反而採取了離場過節的方式規避不確定的風險。
昨日兩市主板指數一路下挫,期間幾乎未出現任何抵抗性的反抽,上證綜指大跌45.84點,跌幅爲2.05%,報收2185.56點,失守2200點大關;深成指昨日也下跌1.91%,報收8493.78點。受主板帶頭大跌的拖累,創業板指數與中小板綜指昨日也跟跌1%左右。
分析人士表示,本週只有三個交易日,中秋小長假前,市場對經濟、資金以及政策的預期都在發生微妙變化。首先,從盤面上看,上週市場熱點依舊錶現活躍,熱點從上海自貿區、土地流轉概念向金融蔓延,銀行股更出現主題投資的跡象;與此同時,成長股在經過短暫調整後再次反彈,但受制於基本面疲軟,週期股僅出現一個交易日的行情。整體來看,市場上升強度正呈現逐日遞減的態勢。其次,在8月數據公佈後,市場對超預期的數據給予了積極反應,但一些旺季不旺的跡象也出現,比如房地產投資和房地產銷量不理想、鋼鐵價格指數的持續回落以及用電量增速的下滑等,這些數據或多或少會削弱市場對經濟的樂觀預期。再次,隨着節假日的臨近和17-18日美聯儲議息會議的召開,市場對流動性的擔憂也會有所升溫。最後,自8月份以來,經濟企穩的態勢逐漸明朗,高層表態向市場傳遞政策重心再次回到調結構,這對強週期板塊構成了一定的壓力。
三原則夯實節前持股底氣
隨着市場謹慎情緒的攀升,上週的逼空上漲遭遇首次調整,短期投資者持股的必要性似乎有所降低。然而,值得注意的是,一方面,短期指數調整雖有些劇烈,但依然還在正常的回調範疇內;也就是說,市場下跌更多是受謹慎情緒的影響,節前的調整並不一定意味着本輪反彈行情的終結。另一方面,即便短期市場謹慎情緒升溫導致賺錢效應缺失,但遵循較具安全邊際的選股原則,還是能在一定程度上化解市場的不確定性風險。
從目前的情況來看,薩默斯退出美聯儲主席之爭,將令耶倫上任的概率增大。據悉,耶倫是美聯儲官員中知名的鴿派,一直就強調就業復甦的重要性;若其接任美聯儲主席一職,只要期間美國就業市場的復甦未恢復強勁增長,則美聯儲退出寬鬆貨幣政策的節奏就可能會有所放緩。因近期公佈的就業、消費以及房地產數據不佳,市場普遍預期美聯儲此次在9月議息會議上會選擇按兵不動,將QE退出時間延後至10月甚至更晚。如果這一預期被證實,則全球市場風險偏好將大幅上升,在此背景下,全球資金流出包括中國在內的新興市場的速度會繼續放緩,進而在流動性和情緒兩方面利好A股。
事實上,即便目前A股市場謹慎情緒升溫,在市場普遍預期本輪反彈不會就此終結的背景下,持有安全邊際較高的個股也成爲時下的選擇之一。首先,目前改革紅利期尚未完全過去,三中全會之前,市場都將不時獲得改革紅利的支撐,因而緊抓改革主線或許是當下亦攻亦守的一種方式。其次,儘管藍籌股的彈升暫時遭遇壓制,但只要本輪反彈行情還未終結,藍籌股節後就存在彈升的可能,尤其是一些估值較低的優質藍籌股。再次,本週以來,諸如白酒、旅遊等消費股有所表現,一定程度上契合了假日期間消費的主流,因而適當配置消費股或許也是不錯的防禦選擇。□本報記者魏靜