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金證券記者管偉
臨近季度末,銀行發行的理財產品收益水漲船高,普遍超過了5%,高的甚至達到6%。與之相比,定期開放的分級債基A就相形見絀。基金行業人士對《金證券》表示,最近的7天回購利率逼近5%,逆回購利率也有3.9%,而A類的約定收益率最高也就4.8%,平均下來不到4.3%。在高收益銀行理財產品的趨動下,分級債基A慘遭贖回。
數據顯示,7月底至今,先後有8只分級債基A類份額開放申贖,這些基金無一例外遭遇大幅淨贖回。其中9月份開放申贖的5只基金中,9月9日開放申贖的信誠新雙盈分級A類份額贖回申請達21.09億份,而申購申請只有2148萬份,份額縮水比例高達78.91%,是本輪贖回潮中份額縮水最為嚴重的基金。
銀行理財收益水漲船高
隨著季度末的臨近,銀行理財產品收益率也越來越高。《金證券》記者了解到,目前在售的中短期銀行理財產品中,普遍達到5%以上。其中,平安銀行“聚財寶”收益率達到7%;吉林銀行發行“安穩系列”理財收益率為6%;上海銀行慧財3號收益率達到5.9%,建設銀行蘇州分行自動理財賬戶收益率達到5.8%。
“最近的7天回購利率逼近5%,逆回購利率也有3.9%,上海銀行同業拆借的利率漲多跌少,因此,後期銀行中短期理財,特別是偏短期理財的收益率還要上漲。”一家券商的研究員對《金證券》表示,因為銀行季末有存款任務要完成,理財產品的收益率未來幾天還會拔高。
分級債基A最高被贖近八成
在銀行理財產品收益看高的同時,定期開放的分級債基A收益率顯得越來越沒有優勢。統計顯示,5只9月打開申贖的基金全部遭遇淨贖回,境況最淒慘的基金,被贖回比例高達近八成。據了解,招商雙債增強在8月31日打開申贖之後慘遭大量贖回。招商雙債增強A在贖回前的份額是10.7億份,打開申贖期間,有7.2億份慘遭贖回,贖回比例達到70%;與此同時,申購份額僅為0.7億份,最終份額是4.2億份,杠杆降至1.9倍。
除了招商雙債增強A,天弘添利A在9月2日打開申贖,申贖結果顯示,被淨贖回4.6億份。工銀增利A在9月4日開放贖回業務,當天被贖回10億份,最後僅剩下4.847億份,贖回比例約70%,杠杆也隨之降至1.78倍。信誠基金9月14日發布信誠添金分級債基之季季添金份額折算和申贖結果,低風險端的A類贖回申請達10.44億份,贖回比例高達74.89%。
統計數據顯示,7月底至今,先後有8只分級債基A類份額開放申贖,無一例外遭遇大幅淨贖回。其中9月開放申贖的5只基金中,9月9日開放申贖的信誠新雙盈分級A類份額贖回申請達21.09億份,而申購申請只有2148萬份,最終新雙盈A僅為5.58億份,份額縮水比例高達78.91%,杠杆僅為1.5倍,是本輪贖回潮中份額縮水最為嚴重的基金。
新募集產品上調收益率
一邊廂不斷被贖回,一邊廂分級債基A不斷發行。為了順利發行,新募集的分級債基A不斷上調收益率。
《金證券》注意到,目前市場中有37只債券分級基金,其中27只為半開放式分級債基A,平均年化收益率不到4.3%,其中天弘添利3.9%最低,最高是銀華永興純債A,約定收益率為4.7%。據了解,今年年初成立時,銀華永興A的約定收益率為4.2%。在7月打開申贖之時,為規避大規模贖回,銀華基金將這一收益率上調至4.7%,最終做到5億元左右的淨申購。
“與銀行日漸高企的理財產品收益率相比,分級債基A的約定收益仍然沒有優勢。”一家券商分析人士感嘆,現在市場上A類分級債基收益率分為固定收益和可調整利差的產品,對於年化收益率固定的產品而言,銀行季度末攬存造成短期收益的上行,而其收益在封閉期是固定不變的,這對此類分級債基A是不利的,遭遇大規模贖回不可避免。