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記者獲悉,央行於10日以利率招標方式開展了100億元7天期逆回購操作,中標利率繼續持穩於3.90%。
值得一提的是,央行還於週一續做了851億元3年期央票,這不僅顯示出管理層延續“鎖長放短”操作、保持流動性緊平衡的決心,也表明貨幣政策當前並沒有放鬆的跡象。
可以看到,9月份以來,儘管貨幣市場資金面一直較爲寬鬆,可7天期回購利率仍保持在3.5%左右的相對高位。
中債提供的數據顯示,截至9月9日收盤,銀行間7天、14天回購利率均小幅擡升,行至3.565%和3.734%。不僅如此,當前上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)1周、2周品種同樣出現上行,分別達到3.6250%及3.7460%的位置。
鑑於本週共有1000億元央票和360億元逆回購到期,則扣除3年期央票續作,加上100億元逆回購投放,目前已實現資金淨回籠111億元。
在東莞銀行金融市場部分析師陳龍看來:“基於維持中期相對從緊貨幣政策的思維,我們判斷,央行必須保持相對低規模的公開市場操作以便在市場可接受的價格和範圍內使貨幣政策得到落實。由此,在當前相對寬鬆的流動性格局下,預計央行會通過市場進行淨回籠操作,一方面可以縮小中期的公開市場操作滾動規模,降低後續操作的難度;另一方面,也可以給市場形成貨幣政策和流動性的預期。”
展望9月中下旬,順德農商銀行固定收益研究員宋球紅表示:“由於中下旬到期資金量較少,加上中秋節、國慶長假對現金需求的增加以及季末因素影響,屆時資金壓力不容小覷。而且,9月中旬美聯儲議息會議召開,市場預期將釋放逐步退出QE的信號,資金有加速從新興市場國家流出而流入美國的趨勢,這無疑也將增加新興市場國家的資金壓力。”
來自申萬的研究觀點亦判斷,短期資金面寬鬆格局恐難持續,資金的緊張依然是趨勢。首先,目前超儲率在1.8%左右,總量資金面並不算特別寬鬆。動態看,臨近中秋和國慶,居民取現和季節因素都會導致資金面出現波動。其次,央行再度續發了3年期央票,這也使得供給壓力陡然增加。再者,海外市場的波動加大,將加劇美元反彈,加大新興市場流動性流出。