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編者按:隨着上市公司半年報披露完美收官,三季報預告成爲市場關注的焦點。截至8月30日,滬深兩市共有936家公司披露了2013年三季度業績預告,其中,預喜公司達556家,佔已披露業績預告公司總數的59.4%。統計顯示,今年中期淨利潤同比增長且三季度業績預喜的公司,即爲業績有望實現“雙增”的公司達459家,其中,家用電器(33%)、紡織服裝(29%)、輕工製造(28%)、建築建材(27%)等四行業佔比居前。本版對以上四個行業進行深入剖析,並挖掘相關業績增長龍頭股的投資價值,供廣大投資者借鑑參考。
統計顯示,截至8月30日,家用電器行業整體實現營業總收入爲3094.47億元,同比增長16.81%;實現營業利潤爲180.93億元,同比增長34.97%;實現歸屬母公司淨利潤爲1705.04億元,同比增長30.19%。其中,有38家公司的中報淨利潤實現增長,有20家公司的三季報業績預喜。可以看到,在家用電器行業中,共有17家公司今年中期淨利潤同比實現增長且三季度業績預喜,佔行業公司總數的33%。
17家公司業績有望“雙增”
統計顯示,在這17家今年中期淨利潤同比實現增長且三季度業績預喜公司中,三季報業績預告類型包括10家略增、2家預增、5家續盈。其中,蒙發利預告三季度淨利潤同比增幅達125%至160%,該公司今年上半年淨利潤同比增長507.91%;華帝股份預告三季度淨利潤增幅達80%,該公司今年上半報淨利潤同比增長48%。同時,老闆電器、盾安環境和奮達科技等3公司三季報業績均預增40%。
從市場表現看,8月份以來,上證指數圍繞2100點反覆震盪,月漲幅5.25%,而家用電器指數同期卻跑輸大盤,僅上漲3.38%,處於表現低迷狀態。在這17家今年中期淨利潤同比實現增長且三季度業績預喜公司中,有7只跑贏大盤,它們分別爲,浙江美大(16.47%)、愛仕達(15.94%)、蘇泊爾(14.68%)、伊立浦(12.74%)、丹甫股份(11.44%)、華帝股份(11.01%)、萬和電氣(6.95%)等。
產品銷售恢復增長
從行業的整體發展來看,今年以來,家電行業一改前兩年頹勢,銷售、業績均表現搶眼。1月份至7月份,家電零售總額3813億元,同比增長15%。據統計數據顯示,今年上半年國內B2C家電3C網購市場規模達到530億元,佔整體B2C網購市場交易額的17.7%。
2012年底和今年年初,受房地產銷售回暖,主要家電產品銷售恢復增長等因素的影響,加上對績優上市公司業績的良好預期,家電行業上市公司股價出現上漲,估值明顯回升。上海證券認爲,2013年2月,新國五條出臺加強房地產調控措施,家電板塊回落,估值水平下降。隨着家電行業上市公司2012年年報和2013年一季報的公佈,家電行業上市公司股價出現分化,高增長的上市公司股價上漲明顯。在節能補貼政策退出後,節能產品銷量回落明顯,家電板塊也隨之調整。近期,由於對中報和三季報業績的良好預期、天氣炎熱和相關部委擬推出高效能家電補貼政策等三因素刺激,家電板塊上漲明顯。
截至8月30日,家用電器行業上市公司的2013年平均動態市盈率爲13.7倍,略高於A股市場整體的平均市盈率(12.61倍),但與其他行業相比,仍處於較低的估值水平。
對於未來的投資,中信證券表示,隨着中秋和國慶的雙節臨近,9月份家用電器的銷售有望實現繼續增長。庫存消化、產品切換預計在8月份基本完成,國慶促銷備貨有望帶動9月份內銷出貨量增長,新產品推廣仍是第三季度主基調。建議關注,穩定增長的青島海爾,份額持續回升的美的電器、小天鵝A,產品結構改善明顯的海信科龍。
與此同時,長城證券表示,從三方面看好家用電器行業。首先,從企業層面看,龍頭企業業績平穩,估值較低;其次,從政策面看,新一輪針對高能效產品的家電補貼政策有望重啓,研發實力強勢企業或將充分受益,緩解市場對政策退出後的擔憂;第三,地產方面,目前房地產市場的政策面有所改善,政府調控機制轉向長效機制的建設,銷售端目前處於低谷期,後續關注點在於金九銀十的銷售情況。三季度相對看好白電,主要推薦標的爲競爭優勢明顯的一線龍頭企業格力電器、美的電器、青島海爾以及有改善預期的二線企業美菱電器、小天鵝。
紡織服裝估值水平處於歷史低位
據《證券日報》市場研究中心數據顯示,在紡織服裝行業78家上市公司中,有44家已披露其三季報業績預告,其中23家公司三季報業績預喜且上半年業績實現同比增長,佔行業內公司總數的29.49%,而該行業也成爲申萬一級行業中,業績有望實現“雙增”的公司佔比排名第二的行業。從行業整體表現來看,紡織服裝行業今年上半年合計實現營業總收入932.7億元,同比增長8.29%;實現營業利潤80.79億元,同比增長14.70%;實現歸屬母公司淨利潤1415.96億元,同比增長7.33%。
4只個股月內大漲逾50%
統計顯示,在紡織服裝行業23家業績有望實現“雙增”的公司中,三季報業績預告類型包括5家預增、14家略增、3家續盈以及1家扭虧,其中,5家業績預告類型爲預增的公司分別爲金飛達(1240.00%)、華孚色紡(130.00%)、美欣達(537.23%)、潯興股份(80.00%)和孚日股份(60.00%)。除此之外,預計三季報實現同比扭虧的江蘇陽光亦值得特別關注,另外,據公司中報披露,公司上半年歸屬母公司淨利潤同比增長達144.43%。
從近期的市場表現來看,8月份以來在兩市大漲的背景下,紡織服裝股也出現整體性的上漲。在板塊內78只可交易個股中,有65只出現不同程度上漲,其中,有51只個股8月份以來表現跑贏大盤(上證指數同期上漲5.25%),佔比65.38%,而遠東股份(89.17%)、申達股份(70.19%)、龍頭股份(57.94%)、上海三毛(55.09%)等個股8月份以來累計漲幅均超過50%。
從資金流向方面看,8月份以來板塊內共有20只個股呈現大單資金淨流入態勢,其中有4只業績有望實現“雙增”的個股備受市場主力資金關注,它們分別爲:江蘇曠達(2003.03萬元)、富安娜(1979.31萬元)、朗姿股份(929.20萬元)和偉星股份(775.11萬元),這4只個股期間大單資金淨流入爲5686.63萬元。
關注女裝品種
對於行業未來的發展趨勢,申銀萬國預計,未來內外棉差價有望收窄,龍頭企業增長較確定。短期出口仍然處於弱復甦的態勢,內外棉價差縮窄帶動全年毛利均呈提升的態勢,下半年企業在低基數的基礎上業績仍將保持高速增長,中長期來看,行業產能產量集中度逐步提升,資源向優質龍頭傾斜,預計2014年春季有望出臺的棉花直補政策將繼續推動內外棉價差縮減。
投資策略方面,申銀萬國表示,看好女裝品種,佈局週期低點,期待服裝家紡逐步復甦。雖然行業處於調整期,但從估值角度來看板塊經過深度調整,估值水平處於歷史低位,對於投資不用過度悲觀。個股方面,推薦上海家化、朗姿股份、富安娜、羅萊家紡、魯泰A、華孚色紡。
輕工製造關注低估值包裝龍頭
據《證券日報》市場研究中心數據顯示,在輕工製造行業85家上市公司中,有49家已披露其三季報業績預告,其中24家公司三季報業績預喜且上半年業績實現同比增長,佔行業內公司總數的29.49%,而該行業也成爲申萬一級行業中,業績有望實現“雙增”的公司佔比排名第三的行業。從行業整體表現來看,輕工製造行業今年上半年合計實現營業總收入1163.91億元,同比增長15.17%;實現營業利潤47.37億元,同比增長21.53%;實現歸屬母公司淨利潤1452.68億元,同比增長18.83%。
逾六成個股跑贏大盤
統計顯示,在輕工製造行業24家業績有望實現“雙增”的公司中,三季報業績預告類型包括4家預增、15家略增、2家續盈以及3家扭虧,其中,4家業績預告類型爲預增的公司分別爲合興包裝(80.00%)、美盈森(80.00%)、奧瑞金(60.00%)和哈爾斯(75.00%)。除此之外,預計三季報實現同比扭虧的冠福家用、威華股份等2家公司值得特別關注,兩股上半年歸屬母公司淨利潤同比增長分別達到172.20%、111.25%。
從近期的市場表現來看,8月份以來在兩市大漲的背景下,輕工製造股也出現整體性的上漲。在板塊內85只可交易個股中,有67只出現不同程度上漲,其中,有52只個股8月份以來表現跑贏大盤(上證指數同期上漲5.25%),佔比61.18%,其中,江蘇宏寶(215.59%)、*ST成霖(42.47%)、界龍實業(39.06%)、喜臨門(38.28%)、老鳳祥(30.40%)等個股8月份以來累計漲幅均超20%。
從資金流向方面看,8月份以來板塊內共有22只個股呈現大單資金淨流入態勢,其中有5只個股業績有望實現“雙增”的個股備受市場主力資金關注,它們分別爲:勁嘉股份(4108.61萬元)、索菲亞(2403.45萬元)、*ST成霖(1545.85萬元)、帝龍新材(1226.46萬元)和美盈森(1177.35萬元),這5只個股期間大單資金淨流入爲10461.72萬元。
兩細分領域挖掘投資機會
對於行業未來的發展趨勢,廣發證券認爲,淡季的下游需求仍制約市場走勢,短期內將維持平穩運行,龍頭企業能夠憑藉渠道品牌優勢在淡季市場趁機擴大市場份額。近期包裝原料價格普跌,關注低估值包裝龍頭。最新數據顯示,家電行業內部增速繼續分化,消費電子產品增速普遍加快,而食品飲料和日化用品的產品增速繼續保持穩健,建議關注以內需消費行業作爲主要客戶的包裝龍頭。綜合考慮未來訂單需求的穩定性,推薦合興包裝和永新股份。
宏源證券認爲,投資者可從以下兩細分領域挖掘投資機會:一是歷史業績穩健且具可持續性的白馬型公司索菲亞、奧瑞金,可逢調整買入中長期持有;二是業績反轉類公司,首推喜臨門,合興包裝、美盈森、美克股份也建議關注參與公司盈利釋放的美好時期。
建築建材基本面趨暖旺季行情可期
據《證券日報》市場研究中心數據顯示,在建築建材行業124家公司中,有34家公司實現上半年歸屬母公司淨利潤同比增長且三季度業績預喜,佔比27.42%,而該行業也成爲申萬一級行業中,業績有望實現“雙增”的公司佔比排名第四的行業。從行業整體表現來看,建築建材行業今年上半年合計實現營業總收入14572.23億元,同比增長16.71%;實現營業利潤591.32億元,同比增長26.33%;實現歸屬母公司淨利潤7720.97億元,同比增長23.32%。
分析人士表示,上半年建築建材行業的基本面得以明顯改觀的主要有兩方面原因,一方面是隨着新型城鎮化的逐步推進以及棚戶區改造的加快,致使建材需求量的增大。另一方面是今年以來煤炭價格的持續走低,使得相關公司生產成本得以顯著下降。而9月份、10月份是建築建材行業的傳統旺季,因此該行業的近期走勢值得關注。
3家扭虧公司引關注
統計顯示,在建築建材行業34家有望實現業績“雙增”的公司中,三季報業績預告類型包括10家預增、20家略增、1家續盈以及3家扭虧,其中,國統股份與華新水泥預告三季度業績同比增長有望翻番。除此之外,預計三季報實現同比扭虧的3家公司亦值得特別關注,它們分別爲耀皮玻璃、四川雙馬、*ST上控。
從近期的市場表現來看,在8月份以來兩市大漲的背景下,建築建材股也出現整體性的上漲。在板塊內123只可交易個股中,有78只個股8月份以來跑贏大盤(上證指數同期上漲5.25%),佔比63.41%。
具體來看,期間板塊內漲幅超過10%的個股達到48只,而浦東建設、西部建設等2只個股期間漲幅更是超過30%,在板塊內漲幅居前。
從資金流向方面看,8月份以來板塊內共有39只個股呈現大單資金淨流入態勢,共計流入金額達125223.95萬元。其中有6只個股業績有望實現“雙增”的個股期間大單資金淨流入均超過1000萬元,它們分別爲:亞廈股份、華新水泥、建研集團、耀皮玻璃、中國海誠、羅普斯金。
產品價格仍有上漲空間
在建築建材行業上半年整體業績表現較好的情況下,各大機構對於該板塊的旺季行情也抱以較大期待,具體來看:
針對水泥子行業,興業證券表示,從8月上旬、中旬發電量的大幅增長來看,需求端短期大幅趨勢性下降的概率不大,隨着後續旺季來臨,水泥價格有望繼續上漲。水泥行業基本面仍將持續改善,維持對海螺水泥、華新水泥的“推薦”評級。
針對玻璃子行業,申銀萬國表示,8月中旬,經過前兩週的價格快速上漲,下半年的銷售旺季已經基本確認,市場價格進入了上行通道。個股方面,維持對南玻A、旗濱集團的“買入”和“增持”評級。