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8月6日,A股再次收出一根陽線,上證指數的成交量也再次回到800億以上的水平,兩市總成交將近3000億元。但市場對於下半年流動性的擔懮卻依舊存在。而當天,中國人民銀行是以利率招標方式開展了120億元7天期逆回購操作。央行在公開市場的動作對市場的流動性會帶來什麼樣的影響呢?
大同證券高級投資顧問付永翀在做客大智慧財經《新聞解碼》時分析道:央行已經是連續兩周動用逆回購的方式向市場注入流動性。但昨天的這次逆回購,可以用“量價齊跌”來形容,量少表示逆回購規模不夠,注入的流動性有限,而“價跌”指的是中標利率下行,這背後體現出央行有意穩定市場預期,緩和市場對短期流動性偏緊的擔懮。而從近期的shibor利率的走勢看,一周至三個月的利率水平依舊維持在4個點以上的偏高水平。
同時付永翀也表示,與以往簡單釋放或凍結流動性的公開市場操作相比,如今中國人民銀行正在公開市場探索新的流動性調控方式,這一方式被業內稱為“扭轉操作”,總體上的新思路呈現出對流動性進行“鎖長放短”的新特點。比如在央行《二季度貨幣政策執行報告》中提到的對部分到期的3年期中央銀行票據采用市場化方式定價,開展到期續做。續做對象是流動性相對充裕、市場影響力相對較大的金融機構。一些大銀行雖然長期流動性會因此被鎖定,但作為補償,央行會根據一些參與續做機構的當期需要,向其提供必要的短期流動性支持。這樣一來,大銀行在面臨諸如短期錢荒問題的時候將會更加“淡定”。而同時,對於過多貨幣存量的擔懮,市場也因此可以消除。
付永翀強調,對於央行調控流動性的思路的這一變化,應該引起充分重視。從近期A股的成交量變化來看,有溫和放大的趨勢,短期內的市場流動性投資者不用過於擔心。(新華網--大智慧財經聯合報道)