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A股市場上長達8個月的IPO空窗期,使得2013年上半年V C /PE機構IPO退出渠道堵塞,V C /PE退出積極性嚴重受挫,而其平均賬面回報水平也頹勢不改。
來自清科研究中心的統計顯示,上半年海外上市的13家中國企業中,V C/PE支持的企業僅有4家,分別是“中國銀河”、“蘭亭集勢”、“和諧汽車”和“英達公路再生科技”,4家企業均集中在第二季度上市,融資額合計14.47億美元,與2012年同期相比V C /PE支持上市企業數量減少94.0%,融資額減少79.2%。從數據不難看出,V C/PE機構IPO退出活躍度已回落至2009年同期IPO暫停時水平。
而在回報水平方面,清科統計數據顯示,剔除天使投資徐小平真格基金投資“蘭亭集勢”253.33倍賬面回報極值,2013年上半年,4家V C /PE支持的上市企業爲其背後的12支V C /PE投資基金僅帶來2.59倍的平均賬面投資回報,較去年同期5.27倍的賬面回報下浮50.9%。具體來看,“蘭亭集勢”的成功上市爲其背後V C/PE基金真格基金二期、策源投資基金II、CeyuanV entures A dvisors FundII,LLC、金沙江創業投 資基 金三 期以 及摯 信資 本三 期基 金分 別帶 來253.33倍、5.12倍、5.11倍、4.17倍和1.31倍賬面投資回報。雖然摩根凱瑞資本和君聯資本均於2012年9月才參股“和諧汽車”,賬面投資回報水平較低,但由於投資時間短,因此項目年化收益率水平較高。
從剛剛結束的6月份情況來看,根據清科集團旗下私募通統計,該月共發生退出事件16筆,共涉及6家企業,平均賬面回報倍數爲3.55倍。“這是今年退出情況最好的一個月,但是基本得益於海外上市,國內上市退出通道依然緊閉,併購等非IPO退出也未達到預期水平。”清科研究中心蔡建飛指出。