張維迎

　　張維迎：中國股市先天不足

　　知名經濟學家張維迎曾表示，解決股市的問題，沒有一個法律文化的支撐，是很難的。我國的股市是一個先天不足的市場，健全會是一個長期的過程，比如董事對投資人的誠信責任，我們目前的法律有沒有能力去看守？

　　中國的資本市場、股票市場究竟存在什麼問題？對此，張維迎曾撰文直面中國股市癥結，指出包括髮展股票市場的指導思想、證監會的定位、產權問題、地方股票市場、經理與股東、職業道德等6大問題。

　　張維迎說，股票市場實際上是對未來經濟的預期，因爲所有資產的價格是它未來收益的體現，也是未來收益的資本化。一個人在買某個股票時，可能不是考慮單個企業，而是考慮整個經濟。如果大家都來買股票，就表明大家都對未來預期看好。但是，如果大多數人都過分樂觀，就會導致不現實的主觀收益高預期，如果這種高預期沒有實現，就會使股票市場出現問題。

　　他擔心這樣下去會把人的心理改變了：有些企業主可能因爲在資本市場上賺到鉅額利潤，從而對資產進行重新配置，這樣就會偏離自己的主業；而個人由於過去幾倍的收益增長，也會產生浮躁心理，一旦預期收益沒有達到，就會產生不好影響。

　　如何看待中國股市的發展？張維迎認爲：“中國股市未來仍然是長期看好的，但中國股市受政府幹預過多。這樣導致的後果就是，投資者往往一賠錢就去找政府，把股票價格變化與政府聯繫起來，而政府往往就頂不住壓力，會出臺政策來干預股市——這對股市長遠正常發展不利。”