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隨着美聯儲退出寬鬆政策的預期在金融市場掀起“巨浪”,國際金價再次刷新了紀錄新低,告破每盎司1300美元,重新回到近3年前的水平。隨着美元新一輪強勢週期的開啓,金融危機以來原本比美元更安全的資產——黃金是否已經開啓漫漫熊途?
金價新低澆滅幻想
在黃金的下跌一度被以中國和印度爲首的消費者搶購而曙光浮現時,美聯儲主席伯南克的表態幾乎澆滅了持有者的幻想。
作爲近期最受全球金融市場關注的政策動態,伯南克19日罕見公開表示,如果美國經濟持續增長勢頭,美聯儲可能會在今年稍晚時候縮減寬鬆規模,並在2014年年中結束量化寬鬆的政策。
由於投資者預期寬鬆政策結束意味着流動性的縮減,全球股市、債券以及大宗商品等前期受支撐的資產紛紛下挫。黃金貴金屬首當其衝,在4月中旬快速下跌100美元后,6月中旬一週內再次下跌近百美元,到21日收盤,紐約市場黃金期貨價格收於每盎司1292美元,期間一度回到1275美元附近,創下了去年10月份回調來的新低。
不過,面對新低復新低的金價,消費者的搶購熱情有所降溫。記者在上海第一八佰伴等商場瞭解到,周生生、周大福金飾的零售價格已下調到每克350元左右,永安珠寶的金飾和投資金條則調至每克330元和275元左右,短短几天下調幅度接近每克20元。
“金售價創下了新低,關注金飾、金條的顧客依然不少,但真正出手的消費者明顯要比4、5月份大跌後少。”永安珠寶一銷售員告訴記者。
三大助漲因素都已逆轉
黃金大跌繼續削弱市場信心,投資者紛紛選擇了“用腳投票”。目前,全球最大的黃金ETF基金持倉量降至千噸以下,今年來累計減持超過350噸,與此同時,黃金期貨市場淨多持倉也繼續下滑。截至6月18日的當周,美國商品期貨交易委員會(CFTC)公佈的黃金淨多頭寸爲4萬餘手,創下2005年6月份來的新低。
統計數據顯示,今年來國際金價累計跌幅已經超過23%,半年間幾乎回吐過去兩年多的市場漲幅。在一些分析人士看來,由於寬鬆貨幣政策退出的效應或繼續顯現,金市的前景仍難樂觀。
新湖期貨首席宏觀分析師黃澍表示,黃金貴金屬是美聯儲退出政策影響最大的大宗商品品種。“黃金的工業屬性越來越弱,投資的需求佔據市場主導。”黃澍認爲,金融市場對美聯儲退出預期的反應可能持續到年底,這對金融屬性較強的商品尤其是黃金將產生持續的利空效應。
莫尼塔全球商品研究部副總經理王沛則指出,實際上從金融危機以來,三大核心因素推動着金價上揚:通脹的預期、歐債危機等引發的市場避險情緒及美聯儲資產負債表擴張所引發的流動性氾濫。“而從當前的趨勢看,這三大因素都已在逆轉。”王沛認爲。
兩大支撐值得關注
黃金市場連續大跌,金市是否由此步入了漫漫熊途?這是市場普遍關心的問題。一些業內人士指出,經過前期的大幅下挫,黃金市場的兩大支撐因素也值得關注:
一是金價距離黃金邊際生產成本已不遠。據投行巴克萊資本的數據,2012年國際黃金平均生產成本爲每盎司673美元,多生產一單位黃金的邊際生產成本則達1100美元左右。“雖然生產成本隨着市場環境不斷變動,但市場價格一度跌破成本,企業會面臨虧損的風險,這會對金價構成一定支撐。”業內人士表示。
二是下半年主要消費市場也即將進入實物消費旺季,業界預計中印兩國的消費狀況或將爲市場帶來一定指引,尤其是印度市場的需求或有所回升。法興銀行的分析認爲,印度市場儘管近期實物黃金需求略有緩和,但長期來看印度的需求會恢復到以往的水平。
“一邊是交易市場投資的需求下降,一邊則是實物市場的消費依然強勁。”一些分析人士認爲,這可能使黃金的投資消費和實物消費比邁向一個新的均衡點,在一定意義上,黃金作爲純粹投資品所帶給投資者持續正回報的時代正在終結,但包括文化等因素驅動的黃金市場消費則將長存。
爲此,一些專家建議,投資者介入黃金市場,首先要明確目的以及選擇熟悉的渠道,其次是選擇正確的方向,並保持合理的倉位,順勢而爲。