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三大利空壓頂A股或臨“端午劫”
端午節假期,海外股市暴跌、5月經濟數據不佳和銀行間同業拆借利率飆升顯示市場缺錢,這3大利空消息疊加,A股今日難免出現短期恐慌殺跌走勢。
海外股市暴跌A股也將“感冒”
端午假期,海外市場一點也不消停。本週二,泰國股市暴跌4.97%,菲律賓股市暴跌4.64%,印尼股市也暴跌3.9%。除了亞洲的新興市場,“金磚四國”中的巴西股市也在週二暴跌3%,俄羅斯股市大跌2.84%,印度股市下跌1.53%。
參考外圍市場走勢,記者發現A股向來是“跟跌不跟漲”的。
美股的隔夜走勢若不佳,往往會給A股的開盤走勢造成很大的負面影響。如,2011年8月10日美國股市暴跌4.62%,次日滬指出現1.5%的大幅低開,但隨後卻出現反彈,收盤上漲1.27%。再比如,2013年6月5日美國股市下跌1.43%,次日滬指低開一路走低,跌幅1.27%。
2013年6月11日,海外市場出現了普跌,雖然歐洲主要股指在6月12日出現了反彈,但弱勢特徵明顯。根據歷史規律,今日A股至少將出現低開。至於低開後是繼續下跌還是強力收紅,則有待於A股自身消息面的指引。
同業拆借利率暴漲市場很缺錢
放眼國內,無論是實體經濟還是虛擬經濟,均指向不景氣。熱錢正在從新興市場流出,A股很難獨善其身。對於6月份的A股而言,市場將重回缺錢狀態。
5月中旬以來,隔夜利率從最初的2.1%逐漸突破3%,至月底更是達到4%。6月初,銀行拆借利率更是連續多日飆升,並於6月8日一度達到8.29%,創下了16個月的高位。銀行利率的飆升反映了市場很缺錢。
對於錢荒,申銀萬國給出了4個理由:一是外管局此前要求商業銀行根據外匯貸存比補充外匯頭寸,限期爲6月底,這部分頭寸補充收縮銀行間資金約2000億元,對6月份的影響或最爲顯著;二是新增外匯佔款量下降的幅度超出市場估計;三是準備金補繳規模約爲800億~1000億元,導致大行資金融出意願下降;四是由於監管加強,統一機構理財與自營賬戶之間不能交易,季末理財續接存在技術上的難度,機構對此情況應對經驗不足,有可能導致提前準備頭寸,資金融出意願下降。
雖然,近日銀行間利率有回落的跡象,表明銀行正加大逆回購的力度,向市場注入資金,但能否緩解資金壓力仍有待觀察。
經濟數據不佳股指將承壓
6月9日,國家統計局和央行公佈了5月份的宏觀數據。CPI爲2.1%,低於市場預期的2.4%;PPI爲-2.9%,低於市場預期的-2.5%。除社會消費品零售總額、固定資產投資基本與市場預期持平外,進口總額同比增長-0.3%,低於市場預期的6.6%;出口總額同比增長1%,低於市場預期的7.4%;新增人民幣貸款6674億元,較4月份回落1255億元,較去年同期回落1258億元,均顯示5月份的經濟數據差強人意。
經濟數據低於預期,對A股市場短期的影響顯然是負面的。而更讓市場沒信心的是,政策扭轉經濟頹勢的辦法還不多。
由於CPI一直維持低位,在無通脹壓力和保增長壓力加大的情況下,市場曾預測降息臨近。如今,隨着熱錢迴流的判斷,降息能否推出又將打上一個問號。
此外,對於經濟下滑,政策已經明確表示,不會有類似的4萬億刺激計劃的出爐。一旦沒有更好的辦法提振實體經濟,轉型之路必然漫長而艱辛。
經濟數據的持續疲軟反映的是實體經濟的不景氣,而實體經濟的不景氣反映到A股市場,必然是上市公司業績欠佳。隨着6月份過半,上市公司中期業績預告也將陸續增多,這勢必考驗前期小盤股的暴漲是否具有含金量。
值得注意的是,僅從產業資本的大舉減持來看,市場或難容樂觀。興業證券統計顯示,5月份產業資本的增持金額僅爲2.96億元,減持金額卻達到86.22億元,淨減持金額爲83.26億元,較4月份的25.65億元增加了兩倍多。
記者發現,產業資本的淨減持額若暴增,往往預示股市將見頂。這一情況與2012年5月十分相似,當時,產業資本的淨減持額高達70.59億元,從而導致股市年度見頂。
警惕高估值滬指2150點處有反彈
據渤海證券統計數據顯示,5月底,創業板相對滬深300的估值溢價率已達4.44倍,接近4.97倍的歷史高點;而中小板更是突破了2010年以來的最高值,估值溢價達到3.2倍。
在成長性並不突出、熱錢流出的情況下,殺跌的主力必然是高估值的小盤股。
而從傳統的防禦性行業的角度看,數據顯示,批發零售行業的估值較低,目前的市盈率爲18.38倍;公用行業的市盈率爲17.01倍。
記者注意到,從日線圖上看,2150點將是滬指的第一道支撐位。該點位不但是2012年12月的橫盤位,也是2012年12月25日中陽線的起漲點,更是2013年5月2日探底而未嘗觸及的支撐位。從周K線圖上看,這一支撐區間將提高到2160點,對於技術派而言,該點位適合資金抄底。
截至6月7日,滬指距離2150點有61點的下跌空間,距離2160點有51點的下跌空間。從技術指標來看,日線圖中的KDJ的J值已經嚴重超賣,BOLL線也已觸碰到下軌,再次殺跌後或掀起反彈。而一旦市場跌破2150點,向下100點纔會出現支撐位。