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剛過去的端午節假期,國內外消息面並不平靜。上週末,證監會公佈了新股發行體制改革徵求意見稿。5月經濟數據出爐,CPI同比上漲2.1%,PPI同比下降2.9%,均有所回落,而進出口數據則明顯回落。此外,外圍股市最近幾日整體下跌,其中本週二印尼、泰國等新興市場更是出現暴跌。如何看待這些消息對A股的影響?昨日,記者梳理了相關信息並採訪了多位業內人士,大多數人認爲節日期間利空消息偏多,A股將面臨一定的調整壓力。
新股重啓漸行漸近
上週末,證監會公佈了《關於進一步推進新股發行體制改革的意見(徵求意見稿)》,6月21日徵求意見結束後,監管部門將對方案進行修改並正式發佈,這意味着市場一直關注的IPO重啓漸行漸近。
從《意見稿》內容看,新股發行機制的市場化改革涵蓋了多重內容。意見稿進一步提前擬IPO企業招股書預披露試點,實施“受理即披露”;發行人通過發審會並履行會後事項程序後,證監會即覈准發行,發行時點由發行人自主選擇;放寬IPO覈准文件有效期至12個月;擬IPO的在審企業可申請先發行公司債或以股債結合方式融資。發行人控股股東、持股高管須承諾,在鎖定期滿後兩年內減持的,減持價不低於發行價。
對於此次發佈的徵求意見稿,英大證券研究所所長李大霄認爲有進步、看點多,其中對股東減持條件的約束和信息公開化的加強是最大的亮點。“新政比較大的改革是市場化,完成市場化定位的藍籌股機會大於風險。新股改革徵求意見截止到6月21日,此後仍需一段時間討論。據此推算,三季度IPO重啓將是大概率事件,但是投資者應正確解讀新股開閘,不必過分恐慌,建議網上配售、網下配售及自主配售的鎖定期要延長,以達到新股發行價格與老股趨同的目標。”李大霄表示。
華安證券高級投資顧問張兆偉昨天對記者表示,“目前看IPO重啓時間預期已逐漸明確,市場所擔心的利空開始落地,新股重啓導致市場供求方面的負面因素恐怕需要時間消化,短期看市場難以根本好轉,IPO開閘前機會不大,重啓前供求層面的負面影響將是市場的主要矛盾,重啓後市場的冷暖將取決於投資者對經濟前景的預期。”
5月經濟數據低於預期
上週末,統計局、央行、海關總署分別發佈了5月份的宏觀經濟數據。數據顯示,5月CPI同比上漲2.1%,增速比4月回落0.3個百分點,5月PPI同比下降2.9%,較4月繼續下滑0.3個百分點。5月工業增加值同比實際增長9.2%,全國社會消費品零售總額實際增長12.1%,前5月固定資產投資同比增長20.4%。此外,5月份人民幣貸款增加6674億元,同比少增1258億元,創3個月新低。5月份我國進出口總值3451.1億美元,其中出口同比增長1%,進口下降0.3%,與4月份出口同比增長14.7%、進口增長16.8%相比出現大幅回落。
對於5月份的經濟數據,中信建投宏觀分析師胡豔妮認爲,除了消費數據稍好外,進出口、信貸、工業增加值、PPI等數據均低於市場預期,對股市影響整體偏空。
她昨天對記者表示,“5月CPI的回落主要是因爲食品如蔬菜價格的回落,預計6月份CPI有望回升至2.5%左右,PPI、工業增加值等數據顯示製造業不容樂觀,經濟復甦較慢;5月新增信貸低於預期,信貸需求不足反映了實體經濟的疲弱,但預計在經濟不出現大幅回落的情況下,央行短期不會降準和降利率,更多的是通過公開市場操作去調節流動性,目前看流動性中性略偏緊;進出口數據的大幅跳水主要是由於多部門覈查後,對港套利貿易基本得到遏制,內地與香港貿易快速回落,此外也顯示了外部需求仍然較弱。整體看,中國經濟仍處於底部徘徊期,在經濟趨緩的背景下,企業進一步去庫存,人民幣升值壓力減小,管理層對調結構的決心加強,預計短期難以出臺新一輪經濟刺激方案。”
英大證券研究所所長李大霄則認爲,CPI和PPI背離,說明覆蘇還是需要時間。從數據來看,通脹水平還在低位運行,經濟復甦比較緩慢,但在市場預期之中,對市場的影響偏中性。
“從數據看無疑大多低於市場預期,由於市場對出臺新一輪經濟刺激的預期較弱,A股包括週期行業恐怕將進一步受壓,投資者對此應有心理準備。”華安證券高級投資顧問張兆偉對記者表示。
外圍股市大多走弱
在端午節期間,外圍市場如歐美、亞太股市大多走弱。週一、週二美國股市未能延續上週五的大漲,連續兩個交易日下跌,道瓊斯指數繼週一微跌0.07%後,週二下跌0.76%;歐洲股市和美股表現相若,週一歐股風向標泛歐斯托克600指數下跌0.1%,週二則收低1.2%。日本股市日經指數經歷了週一暴漲近5%後,週二下跌1.45%,昨日再度下跌0.2%。香港股市昨日因端午節休市,恆生指數在週一微漲0.17%後,週二下跌1.13%創出年內新低,而國企指數則連續兩個交易日下跌,累計跌幅超過2%,跌破1萬點大關。
對於外盤的走弱,上海一家陽光私募投資總監趙先生認爲,“外圍股市走弱主要原因還是近期經濟數據並不理想,顯示全球經濟復甦較弱,此外QE將退出導致市場預期資金將回流美國,對新興市場的貨幣和股市均造成較大的打擊,A股雖然開放程度不高,但熱錢如果流出將對市場資金面造成負面影響。港股已創年內新低,其中資源股、金融股最近兩天繼續下跌,由於A股的權重股大多含有H股,無疑將對其形成壓制,投資者應密切關注外盤後續的走勢。”
華安證券高級投資顧問張兆偉則認爲,外圍的走弱將對A股造成心理層面的影響,使市場氛圍趨於悲觀,但影響較爲有限,IPO重啓和經濟走向纔是決定未來A股走勢的根本因素。
此外,據外媒報道,摩根士丹利資本國際公司昨天稱,將對中國A股進行評估,考慮將其納入MSCI新興市場指數。報道指出,由於MSCI指數廣受全球大型投資者關注,MSCI新興市場指數一旦將A股納入,將會促使更多資金流向中國股票市場。對此,昂諾投資胡紅偉認爲,長遠看對A股是利好,但由於資本項目未放開等因素短期難以實現,目前市場的低迷更多的是對經濟的擔憂。