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週一A股因多重利空而大幅低開,但短暫下探後即展開反彈,全天多數時間處於回升態勢,最終以漲跌互現的格局收盤。滬綜指收盤下跌0.62%報2211.59點,深綜指漲0.57%報918.50點。此外,中小板、創業板俱漲,其中創業板上漲1.79%。
上述“多重利空”主要指的是:周邊股市下跌、朝鮮半島局勢緊張、我國禽流感疫情蔓延、北京公積金二套房貸收緊等。
利空雖然較多,但未必所有利空均構成較大殺傷力。朝鮮可能試發導彈的消息對A股非但沒太多影響,反而造成北斗導航概念股暴漲;外盤下跌的影響則顯得更弱,因這回外盤跌幅並不算特別大,背後也未對應着太大的利空;我國港股大幅殺跌部分和歐美股市調整相關,部分和內地疫情相關,A股股指應已計入這部分利空因素。
相對而言,我國內部出現的利空對A股壓力更大一些,如昨日受禽流感衝擊的養殖、餐飲、旅遊、航運等板塊跌幅居前,又如受北京房產調控加碼打擊的地產股走勢大多不佳。
不過,筆者認爲禽流感衝擊最終會弱於預期,因暫無證據證明該疫情在人羣之間傳染。投資者不可小看這一點,這有可能決定疫情無法造成廣泛性的、失控性的破壞。再說,A股曾承接過2003年非典的衝擊,這方面可以說是“見多識廣”。
樓市調控果然加碼,這和“國五條”可行性較差相關。北京的調控具有政策引導意義,更多反映了上層對樓市上漲的不滿態度。預計未來樓市調控可能進入短暫的觀望期,筆者認爲調控還沒完,已有的諸多政策恐怕仍無法摁住樓價,所以多半還有後續調控措施。
限購政策看似減少了需求,實際上有副作用。實行限購政策等於提醒那些不受限購影響者更加珍惜買房資格,所以從長遠看限購政策的後果就十分難料。筆者認爲,惟有弱化房產保值功能才能最終壓制房價,而這是個極其複雜的系統工程,需要政府進行自身職能改革。
近期筆者屢屢提示逢低吸納,但並沒多少基本面的理由,多數理由來自技術面。以週一走勢爲例,滬綜指爲首次破年線,本身容易回升。此外,昨日爲下跌第34天,更易產生技術性反彈。就基本面而言,筆者認爲股指很難走得太遠,估計能上補2300點缺口就已不錯。操作方面,建議近期不必胡亂殺跌,不如持股多看幾天,等反彈形態稍充分後再考慮退出。
今日我國將公佈一系列宏觀數據,市場預期3月CPI將回落至同比漲2.5%左右。如果該預測應驗,則A股的反彈動能會加強些。
IPO可能恢復發行始終構成對股指持續反彈的干擾,筆者認爲IPO恢復消息本身易變,當股指低迷時極易押後,反之容易提前。就當前股指的低迷情況看,這方面消息有機會稍轉緩和;但如果股指反彈過多,相關消息可能轉爲不利,屆時投資者再改變預期拋售也爲時不晚。