|
||||
受3月27日銀監會《關於規範商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》(下稱《通知》)的影響,銀行股早盤遭到重挫,板塊跌幅居首,興業銀行(601166)(601166.SH)封住跌停,中信銀行(601998)(601998.SH/00998.HK)、平安銀行(000001)(000001.SZ)、民生銀行(600016)(600016.SH/01988.HK)跌幅均超過8%。
銀監會的《通知》旨在規範商業銀行理財業務的投資運作,防範化解商業銀行理財業務風險。受此影響,銀行表外業務較多的興業銀行等股份制銀行遭到市場恐慌性拋售。
不過在券商看來,市場的反映恐怕有些過大,《通知》的主要目的在於規範銀行理財業務,而不在於整頓。由於此前多家銀行被曝出理財產品與資金池期限不匹配的問題,因此此次《通知》要求銀行的理財產品要與投資資產嚴格對應,目的就是要規範資金池的運作,糾正資金池的弊端,減輕銀行承擔的表外風險。
東方證券分析師金麟認爲,《通知》中表述的“理財資金投資非標債權資產的餘額在任何時點均以理財產品餘額的35%與商業銀行上一年度審計報告披露總資產的4%之間孰低者爲上限”旨在規範小銀行高成本發行理財產品的現象,防止銀行理財產品的發行利率競爭。目前,大中型銀行的配置比例普遍在30%左右,達標沒有壓力。
金麟認爲,《通知》中“4%”的規定表明,監管層還是爲銀行理財留足了發展空間,對理財產品“規範”而非“整頓”的意圖明顯。東方證券估算,目前銀行業的理財產品投資非標準化資產比上總資產的比例在2%左右,遠低於4%,大部分銀行無需對理財產品餘額或結構進行調整以滿足新規要求。
對於《通知》對於銀行股走勢的影響,國泰君安分析師邱冠華表示,銀行股短期內或間接受到波及。《通知》的短期負面傳導機制將使得未來3-5個月非標準化債權產品發行顯著放緩,從而使得社會融資總量增長放緩,實體經濟流動性趨緊。但預計市場情緒波動之後,銀行股仍會有相對的收益。