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3月27日,證監會召開2013年第30次發行審覈會議,審覈中國平安(601318)260億元可轉債發行事宜。安信證券內部人士認爲平安此次過會希望很大。
此前民生銀行(600016)發行200億元可轉債,市場申購意願強烈,截至26日,已有3000億元認購額。而平安作爲A股首個發行可轉債的險企,過會後,其申購情況不會冷淡。記者在隨機採訪中也發現,中小投資者對可轉債態度都比較溫和。
險企爲保償付能力頻繁融資
中國平安內部人士在接受記者採訪時表示,平安此次發債是基於公司業務板塊快速發展,提高資本實力,保證業務順利進行的需要。而一旦可轉債全部轉爲A股後,平安保險業務的償付能力將提升至195%,滿足其未來兩三年的償付能力充足率要求。
但該人士也表示,目前平安的償付能力也非常充足。據剛剛出爐的年報顯示,截至2012年年末,平安集團、平安人壽、平安產險償付能力充足率分別爲185.6%、190.6%和178.4%,平安銀行(000001)核心資本充足率和資本充足率分別爲8.59%和10.37%,符合監管層要求。
而A股上市的其它三大上市險企年報顯示其償付能力充足。太保集團在剛出爐的年報公告中稱其償付能力充足率維持在312%的高水平,壽險、產險償付能力充足率分別爲211%、188%;新華人壽2012年中報顯示償付能力充足率158.75%,達到保監會償付能力監管II類要求;截至2012年中期末,中國人壽(601628)償付能力充足率爲230.56%,償付能力水平健康。
與此同時,記者發現中國平安近2年融資動作頗多。從2011年6月在H股定向增發162億元后,其又通過增加資本金、發行次級債方式,共融資約300多億元。其頻繁的融資加之壽險業務增速疲軟讓市場引發諸多猜想,而其它險企也頻繁融資應對資本需求。
資料顯示,截至2012年中期,中國人壽完成280億元次級債發行;新華保險(601336)累計發行次級債150億元;而中國太保(601601)集團公開資料顯示其在2011年發行次級債融資80億元。
儘管險企大佬的業務資本金充足,但資本金實力較弱的險企日子並不好過。就在本月19日,保監會因爲償付能力問題,向幸福人壽、長城人壽、合衆人壽和崑崙健康保險四家公司下發監管函,責令其暫停增設分支機構,並高度重視償付能力管理工作,實時監測償付能力狀況,採取切實有效措施改善償付能力。
隨後在3月24日,保監會在其網站公佈關於印發《保險公司分支機構市場準入管理辦法》的通知,在給出具體管理辦法的同時回答媒體記者提問。可見在行業險企償付能力普遍下降的背景下,保監會對於險企償付能力的監管未有絲毫放鬆。
對此,保險業內人士表示,對於償付能力不足的險企,本希望通過開設網點增加保費以解決資金不足困局,而一旦保監會嚴管,不但分支機構不能開設,新業務也將暫停,將令險企的日子雪上加霜。以幸福人壽爲例,48.06%的償付能力充足率遠低於監管標準,而業務開展受阻,想補足償付能力只能另尋他法。
幾家歡喜幾家愁。太平人壽日前發佈公告稱,經保監會批准,增資25億元,註冊資本金近日由37.3億元增加至62.3億元,增資後,太平人壽償付能力充足率超過200%。太平人壽內部人士稱增資方式符合股東利益,是股東對公司的信任,也有利於公司發展。