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週三A股一度在金融股領漲下反攻,但勢頭不能延續,收盤滬綜指微漲0.16%報2301.26點,深綜指漲0.20%報955.24點,兩市成交略有下降。盤面看,銀行股、地產股,有色股、海南股有所走強,酒類股、旅遊股等跌幅明顯。
酒類股於低位再度殺跌顯然和“政治趨於清明”的勢頭益發明顯相關。相關消息面上,總理本週二要求公務支出以人民看得懂的方式披露。這顯然又是個信號,因前期總理曾說過三公經費只減不增,所以最新的消息就可視爲具體執行過程。
銀行股上漲原因碰巧較多,關於“匯金去年四季度斥資28億元增持四大行的”報道爲原因之一;工商銀行新公佈的2012年業績略優於預期爲原因之二;外電報道稱“中國2012年經濟增速雖然爲13年來最低,但中國幾大銀行當年的不良貸款比例卻出現下降”爲原因之三。
當然外部觀點也未必全面,投資者可瞭解這種報道的利好性,但也不宜盲從。筆者認爲,銀行不良貸款是很難看清的,因理財產品的盛行其實有利於銀行做靚報表。另外,做大貸款的絕對值及借新還舊等操作均有助於粉飾報表。
地產股早盤上衝和廣東調控政策似乎較弱相關,另外也和外資觀點相關,如昨日穆迪公司評論稱:中國政府最新一輪房地產調控措施的影響應該是可控的,預計“政府在未來6~12個月不會推出更嚴厲的調控措施”。
穆迪公司的觀點值得懷疑,結論十分武斷,因當前已有明顯跡象顯示新“國五條”在實踐中的可操作性較爲有限,所以未來追加或推出些替代性調控政策的機會應該是增加的,要不然樓市恐怕依然難控。筆者認爲,較大的可能是房產稅漸漸鋪開,或者貨幣政策漸漸收緊。
樓市難控重要原因之一可能被大家忽視,這就是當人們普遍認識到巨量貨幣供應時,此時人們購房行爲就未必來自剛需,而應該包括廣泛的保值需求。基於同樣的邏輯,我國金銀珠寶銷量纔在奢侈品需求下滑的背景下快速提升。須指出的是,投資需求和保值需求是有區別的——前者屬進取型、風險偏好型,涉及人羣有限;後者並不偏好風險,更談不上進取,只是想保本而已,所涉及人羣無限。
後市方面,因沒有壓倒性消息出現,筆者仍持原觀點,即仍認爲股指上檔無多,建議投資者保守操作。
目前臨近月末、季末,資金面可能不太樂觀,短期內股指可能會承受些壓力。下月上旬時資金面或稍好些,股指的支撐原本可更強些,但屆時關於IPO的擔憂情緒料進一步趨於濃重,加上多數地區國五條細則出臺,故保守些應無大礙。