(1)宏觀流動性擔憂帶來短期衝擊。理財監管升級將加大市場對宏觀流動性的擔憂,短期市場將受到衝擊,中期仍需觀察政策動態和資金利率趨勢。(2)大類資產配置偏向股市趨勢延續。大類資產配置2011年開始已從實物類資產偏向固收類金融資產,目前正偏向權益類金融資產。理財監管升級使固收類產品規模收縮、收益率下降,驅動資金流向股市。(3)持有低估藍籌。銀行、地產可能短期受衝擊,政策取向並不明朗,藍籌低估特徵仍在,建議先持有。