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“維護市值是大非最大的利潤所在”
華誼王中軍迴歸電影深挖“富礦”
“壞新聞好過沒新聞”——這條娛樂圈規則,並不適用身處該圈的上市公司華誼兄弟(300027)。
3月19日,華誼兄弟發佈年報,2012年淨利增長兩成、2013年一季度淨利增長4倍的成績單並未俘獲主力資金的芳心。當日股價大跌近7個點。與此同時,一系列負面質疑涌現:“金牌監製”陳國富離開公司,靈魂人物的出走會否影響公司的品牌溢價?一季度淨利仰仗《西遊·降魔篇》撐起大局,公司日後是否還能複製如此運氣?
《金證券》記者瞭解,在3月20日舉辦的業績交流會上,公司高管不禁自嘲,“公司壞消息比較多,是因爲公司是行業權威,就要被挑戰。”而爲了打破電影市場“盈利靠碰”的宿命,公司董事長王中軍已於今年迴歸電影部門,“烹飪八大菜系滿足觀衆。”
《西遊》爆發機構成“粉”
3月19日,華誼兄弟披露2012年年報。報告期內公司實現營業收入13.86億元,同比增長55.36%;歸屬於上市公司股東的淨利潤2.44億元,同比增長20.47%。同時,一季度業績預告顯示,公司錄得淨利潤14085.39萬元至14947.76萬元,比上年同期上升390%至420%。
始料未及的是,當日公司股價暴跌6.64%。“二級市場向來是看預期的,去年華誼仍然保持兩成的增速,卻是上市以來增長最低的一年。另外,公司今年一季度的增速確實搶眼,但大家都清楚,其中《西遊》貢獻了絕大部分的收益,機構資金對華誼這種形同‘暴發戶’的盈利模式,還是心存擔憂的。”上海一券商研究員對《金證券》記者稱。
帶着這份憂慮,次日華誼兄弟舉辦的業績交流會現場爆棚。據到場人士向《金證券》介紹,“來了六十多人,其中機構投資者遠遠多於賣方分析師。讓我們驚訝的是,短短一個半小時,這些機構投資者爭相搶話筒,提問異常活躍。這一場面很久未見,結束了大家還有意猶未盡之意。”
“電影爆發”,這是機構投資者與華誼兄弟之間的“磁鐵石”。對此,公司高管也感觸頗深,將2012年的電影業務稱之爲“苦盡甘來”。去年上半年公司受進口片衝擊特別大,在國慶檔上映的《太極》、11月上線的《1942》票房均表現一般,“這期間公司的壓力比較大。”
不過,去年12月份《十二生肖》率先發力,及至今年2月份上映的《西遊降魔篇》“王者一出,無人爭鋒”。截至3月21日,該片全球累計票房已達2.15億美元,成功超越了2000年《臥虎藏龍》創下的2.13億美元的華語片全球票房紀錄。
公司方面同樣驚喜,“中國電影的盈利能力已經被證明,1998年電影票房達到3000萬是冠軍,如今《西遊》利潤能到2億多,誰也沒有想到。”
“前有狼、後有虎”
資本市場投資,從來要的都是確定性盈利預期,面對誰人也算不準的影視業,難免糾結。
尤其是目前看似順風順水的華誼兄弟,正面臨兩道檻。一方面,當日披露的年報透露一個隱祕信息,在業內素有“金牌監製”之稱的陳國富已於今年1月份離職。據瞭解,其一直被外界公認爲華誼電影的“黃金操盤手”,包括《風聲》、《唐山大地震》、《非誠勿擾》系列、《狄仁傑之通天帝國》、《畫皮Ⅱ》等片,均是陳國富在後運籌帷幄。
另一方面,華誼“前有狼、後有虎”。去年萬達高調收購美國第二大院線AMC,順利晉升爲全球規模最大的電影院線運營。實際上,萬達不僅想當一個賣電影的,還想做一個拍電影的。隨後,外界瘋傳,萬達已經簽下著名導演張藝謀,萬達“每年出品十部以上電影,成爲國內最大的影視製作公司”的夢想正慢慢逼近。
同時,“老大哥”中影集團、上影集團正在集體衝刺IPO,一旦順利登陸資本市場,華誼兄弟還能獨領風騷?
在交流會現場,公司高管如此迴應,“陳國富在公司已有7年,也是工資最高的高管,近幾年給華誼兄弟做的貢獻相當大。國富更希望創作而不是行政工作,從藝術總監行政崗位離開,不代表不與華誼合作,只是將更多精力放在創作上。未來雙方的合作關係變得非常單純,有利於項目更加成功。”
對手的虎視眈眈,華誼亦有考慮。“萬達其實從2010年開始已經非常強勢地進入製作領域,公司都接過他們的挖人電話。”高管寬慰機構投資者,“競爭是常態,在實力同行面前不用恐慌,歷史上影院拍電影成功的案例不會很多,我們對在這個領域的競爭充滿信心。”
《金證券》獲悉,華誼高管同時稱,中影集團上市影響不大,公司本身資金充裕且受政府支持,上市後預計不會有大動作。
維護市值是大非利潤所在
在交流會現場,公司宣佈的一個重磅消息,讓在場人士爲之一振——“今年董事長王中軍重新回到電影部門,開始抓具體項目,把精力重新放到電影上。”
中國電影這一市場“富礦”,無疑是華誼加足馬力的重要原因。據透露,新型城鎮化正在給電影市場帶來實實在在的利好。今年春節三線城市票房正在快速崛起,佔到票房總額的40%,平時這一比例爲10%-20%。
另外,公司也想打破電影“票房靠碰”的宿命。“電影是公司起家的領域,無論是品牌和製作領域的人脈關係,還是對影片的理解、營銷發行的能力,在行業還是處於比較領先的地位。爲什麼電影盈利不能百發百中,爲什麼製作能力不能更好,今年公司內部下了非常大的決心。”
從去年年底的《泰囧》、《十二生肖》到今年年初的《西遊》,電影業內人士發現,如今的電影觀衆非常成熟,市場熱點變化得非常快,這也讓華誼兄弟決意“把類型片做到極致,超級大廚、八大菜系都有。”
前述上海研究員也對《金證券》記者表示,“2012年影視市場發生了巨大的變化,不可否認,機構投資者對公司的未來方向和業務佈局興趣濃厚,但對於未來幾年的具體業績,大家存在比較明顯的觀點分歧。這意味着行業的想象空間很大,出現‘預期差’的機率也高。”
可以確定的是,今年5月份公司2億限售股上市。公司態度明確,“維護市值是華誼兄弟大非最大的利潤所在,而且公司不會輕易在二級市場賣股票,不排除市場賣八萬、十萬股,但一定不是主流。”