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主營液化石油氣銷售的東華能源(002221)(002221.SZ)年報顯示,在高速增長的財務費用壓力下,雖然公司淨利潤仍保持了增長態勢,但是政府補助也“水漲船高”,較2011年增長逾20倍。
東華能源年報顯示,公司2012年全年實現營業收入54.5億元,同比增長57%;完成淨利潤9180萬元,同比增長16%;EPS爲0.31元。
相對2011年淨利潤94.34%的高增長幅度而言,東華能源2012年的業績增速放緩了不小。並且,公司對政府補助的依賴性也在加重。財報數據顯示,東華能源2012年營業外收入2520.76萬元,其中政府補助2224萬元,爲2011年同期的22.4倍,佔稅前利潤總額的比重達18.8%。
對此,中信證券(600030)(600030.SH/06030.HK)分析師黃莉莉認爲,東華能源業績低於預期:“其中一個主要原因在於公司2012年液化氣銷售超過80萬噸,低於我們預測的92萬噸。”
黃莉莉同時還表示,拖累公司業績的另一個原因在於三項費用的增長,尤其是財務費用增幅過大。“東華能源三項費用率爲4.4%,高於我們此前預期的3.2%,其中特別是財務費用大幅超預期。”公司年報顯示,2012年東華能源財務費用達到14433萬元,較2011年增加95.18%,財務費用率較2011年提高0.53個百分點。
海通證券(600837)(600837.SH/06837.HK)化工分析師鄧勇也表示:“2012年由於公司多個項目處於建設中,所需建設資金量較大,公司短期借款較2011年增加較多,從而帶來公司利息費用的增加。”
而東華能源年報亦顯示,公司短期借款高達28.15億元,較2011年上漲12%。另外,總體付息債務水平明顯上升,付息債務規模增長54%。
“此外,由於2012年人民幣升值幅度減小,公司匯兌收益較2011年減少,也對公司2012年財務費用造成影響。”鄧勇補充道。
截止13:47,東華能源下跌2.49%,報18.40元。-