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服裝行業普遍不景氣的情況下,朗姿股份(002612)(002612.SZ)2012年淨利潤實現10%以上的增長,然而記者發現,截至2012年年底,朗姿股份存貨高達5.48億元,但僅計提兩千多萬跌價損失,計提比例4.4%,遠低於同業計提比例,或虛增利潤達六千多萬元。
朗姿股份3月14日發佈了2012年財報,公司全年實現淨利潤爲2.31億元,同比增10.85%;實現營業收入11.17億元,同比增33.63%。但在服裝行業不景氣的背景下,公司存貨激增,財報數據顯示,公司2012年存貨達5.48億元,同比激增103.99%。然而,公司對高庫存的跌價損失計提卻僅爲2437萬元,計提比例4.4%,顯得過分激進。《證券市場週刊》記者查閱同爲主業高端時裝的寶姿(0589.HK)2012年中報發現,寶姿6.98億元的存貨,其存貨跌價損失計提了8114萬元,計提比例達11.6%。如果參照寶姿接近12%的計提標準進行計算,朗姿股份淨利潤虛增達6576萬元。
從目前看來,朗姿股份並沒有對存貨樂觀的理由。服裝行業景氣度持續下滑,並於近年遭遇極寒。中研普華《2013-2017年中國服裝(000902)行業未來前景分析及深度調研諮詢報告》顯示,根據2012年上半年的數據,國內服裝市場整體銷售額增速只有9.82%,與2011年同期相比下跌12個百分點。
2013年,服裝行業仍然沒有度過困難時期,服裝銷量增速遭遇十年最低。
另外,朗姿股份2012年預收款項同比下降21%,應收賬款則同比大增81.59%,經營活動現金流淨額驟減逾九成,由2011年同期的6467萬元銳減至2012年的331萬元。
數據顯示,經銷商賒貨嚴重,公司幾乎全部利潤均停留在賬面上而沒有獲得“真金白銀”收入。
機構似乎已經聞風先行,3月13日,朗姿股份突然無故暴跌9.72%,該股當日龍虎榜上,賣出榜清一色爲機構專用席位,五機構合計淨賣出6374.61萬元,佔全日成交額54.25%。