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不要以爲“T+0”交易投資者就可以快速賺錢了,更不要被媒體誤導,真的以爲“T+0”時代有的股一天漲50%。股票一天漲50%與“T+0”無關,只與漲跌停板制度有關。投資者對“T+0”抱着不切實際的幻想,最終都難逃夢幻破滅的命運。
在今年“兩會”上,股票T+0交易再次成爲投資者關注的熱門話題。首先是在3月6日的新聞通氣會上,全國政協委員、上交所理事長桂敏傑表示,目前正在研究T+0交易制度。桂敏傑同時表示,T+0是雙刃劍,在提高交易效率的同時,還存在“更多麻煩問題”,因此對這一問題還需進行評估。隨後,全國人大代表、廣東塑料交易所董事長、鴻達興業集團董事長周奕豐在接受有關媒體採訪時也表示可考慮推出“T+0”交易制。委員、代表們關於T+0的話題讓投資者感到“T+0”重出江湖有望,不少投資者爲此興奮,甚至“兩眼放光”。
針對“兩會”委員代表以及投資者對T+0話題的關注,在3月13日舉行的證監會系統代表委員記者見面會上,全國政協委員、證監會上市部副主任王嫺女士迴應了有關A股採取“T+0”制度的建議。王嫺稱證監會注意到了市場有這方面的討論,目前證監會對此也沒有障礙,但是需要綜合考慮“T+0”的流動性優勢與市場風險。王嫺稱,上世紀九十年代T+0曾產生過嚴重的市場操縱。2007年金融危機後,境外成熟市場對由高頻交易產生的市場恐慌和崩盤也有所檢討。王嫺表示,從這些經驗來看,應該關注T+0的負面影響。
其實,關於在A股市場恢復“T+0”交易的建議最近幾年一直都沒有間斷過。特別是在去年的“兩會”上,全國政協委員、中央財經大學教授賀強還特別提出了中國股市恢復“T+0”交易的提案。該提案不僅力推“T+0”交易的“五大積極作用”,同時還羅列了目前“T+1”交易的“五大弊端”。可以說,恢復股票“T+0”的建議在投資者中有很大的市場。
但要不要恢復股票“T+0”,這確實是一個需要證監會綜合考慮的問題。從抑制股市的投機性來說,目前確實不宜恢復“T+0”交易。畢竟國內A股市場的散戶仍佔八成以上,市場的流動性實際上是超過成熟市場的,特別是小盤股更是如此,因此,恢復“T+0”交易將會進一步加劇股市的投機炒作。但從另一方面來說,隨着融資融券的推出,對於那些可以參與融券的投資者來說,買進股票後再融券賣出,這在一定程度上已經相當於“T+0”了。這對於不能參與融券的投資者來說並不公平。尤其是隨着股指期貨與融券這些做空工具推出之後,有時會加劇股票的下跌,如果投資者錯誤買入又不能及時止損,這將會加大投資者的損失。如果能“T+0”,投資者就可以及時止損出局,減少投資損失。因此,正如桂敏傑所言:“T+0”是雙刃劍,要不要恢復“T+0”,何時恢復“T+0”,就看證監會綜合考慮的結果了。
不過,即便證監會決定恢復“T+0”交易,作爲投資者尤其是散戶來說也要保持理性,不要對“T+0”交易一廂情願地做着美夢,儘想着好事。畢竟“T+0”只是一種工具,它本身並不能增加股票的投資價值,而且在投資者運用“T+0”交易密集交易的情況話,這將會給券商送去更多的交易佣金,雖然這對於券商來說是重大利好,但就股票的投資價值來說,卻會因此而減少。因此,從總體上說,“T+0”交易是削弱股票投資價值的。而就個體的操作來說,雖然“T+0”交易爲投資者的進出操作提供了便利,但頻繁的操作必然增加操作失敗的次數。投資者甚至還會因爲進出方便而在操作上不夠謹慎,進一步增加操作失敗的可能,從而進一步增加投資損失。
所以即便能夠“T+0”交易,但正因爲“T+0”是雙刃劍,投資者在揮舞的時候,還是要格外小心。不要以爲“T+0”交易投資者就可以快速賺錢了,更不要被媒體誤導,真的以爲“T+0”時代有的股一天漲50%。股票一天漲50%與“T+0”無關,只與漲跌停板制度有關。投資者對“T+0”抱着不切實際的幻想,最終都難逃夢幻破滅的命運。能給投資者帶來財富的不是“T+0”交易,而是投資者實際投資能力的提高。