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樓市調控升級、通脹壓力回潮;RQDII試點機構範圍擴大、境內港澳臺居民獲准開立A股賬戶。過去的一週內,基本面、政策面的諸多變化,利多、利空的集中來襲令A股目不暇接。
遭遇“冷暖交替”的A股,能否續寫去年末以來的反彈之旅?震盪成爲市場“常態”,將怎樣挑戰人們的投資智慧?
冷:調控升級、通脹“跳高”
國家統計局9日公佈的數據顯示,2月份CPI同比上漲3.2%,較1月大幅上升1.2個百分點,創下10個月新高。
多家機構紛紛表示,2月CPI“跳高”很大程度上受到了春節錯位與翹尾因素的短期影響。從這個角度而言,其對A股市場的影響十分有限。
11日滬深股市的表現印證了這一點。當日滬深股指分別收報2310.59點和9277.16點,較前一交易日收盤跌0.35%和0.09%。
不過,這並不意味着CPI對股市的影響可以被忽視,因爲推高物價漲幅的中長期因素作用正在顯現。
通脹壓力擡頭,隨之而來的是貨幣政策收緊的可能。而前期央行公開操作所表現出的回收市場流動性意圖,也加深了市場的擔憂。
值得注意的是,CPI並不是經濟復甦進程以及A股面臨的唯一困擾。3月4日,“新國五條”實施細則出臺後的首個交易日,上證綜指失守2300點整數位,深證成指更創下28個月最大單日跌幅。
長盛基金策略分析師毛楠表示,回顧歷史,樓市調控政策對A股的影響均偏負面。不過業內人士也表示,對於由調控帶來的市場短期調整,投資者不宜過度悲觀。
暖:管理層不斷釋放利好
在基本面利空令A股短暫遇冷的同時,管理層不斷釋放利好,試圖給市場送去暖意。
3月6日,證監會公佈修訂後的《人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》,放寬了對人民幣合格境外機構投資者的資產配置限制,允許機構根據市場情況自主決定產品類型。
與此同時,RQFII試點的參與機構將由目前的證券公司、基金公司的香港子公司,擴容至境內商業銀行、保險公司等香港子公司或註冊地及主要經營地在香港地區的金融機構。
此後3天,中國證券登記結算有限公司發佈了修訂後的《證券賬戶管理規則》,放開對境內港澳臺居民參與A股投資的限制。自4月1日起,上述人士可開立A股賬戶。
華鑫證券投資總監仇彥英表示,港澳臺居民對A股市場一向興趣濃厚,特別是在宏觀經濟復甦態勢基本確立的背景下,A股對其的投資吸引力迅速提升。RQFII試點範圍的擴大,無疑將爲更多港澳臺居民分享大陸經濟增長成果提供渠道。
事實上,“引資”已經成了近期市場熱議的話題之一。在降低或放開更多資產管理機構開展公募證券投資基金管理業務“門檻”的同時,住房公積金入市的研究準備工作也已經啓動。
不過,對於吸引長期資金入市可能帶來的利好效應,業界並未顯現出過分的樂觀。知名財經評論員曹中銘表示,隨着A股市場規模不斷擴大、影響力日益提升,機構投資者確實需要得到發展。但股市頻頻陷入“牛短熊長”的泥潭、投資者信心嚴重不足,並不是依靠引入長期投資、引入機構投資者就能解決的。
“冷暖交替”中震盪或成“常態”
自去年12月初滬指創下1949點的階段新低以來,A股總體上呈現震盪走升格局,市場情緒也隨之迅速修復。不過,隨着蛇年新春之後A股寬幅震盪,特別是樓市調控升級降低人們對於下半年經濟增速的預期,機構對於A股後市的研判也一改此前“一邊倒”的樂觀,變得相對謹慎。
光大保德信基金專家認爲,短期來看經濟出現了階段性企穩跡象;中長期而言,人們對於經濟“下臺階”的擔憂正在淡化。這將支撐市場企穩趨勢在2013年得以延續。
但這位專家同時表示,過去三十年支持中國經濟發展的最根本要素大都在弱化,轉型已成大勢所趨,中長期經濟增速下臺階也將是必然過程。從這個角度而言,經濟短週期的好轉會出現反覆,並帶動股市波動,而行業輪動的頻率和幅度也會比較大。
財通基金可持續發展主題股票型基金擬任基金經理吳鬆凱也表示,短期市場波動更多取決於市場情緒,長期趨勢則離不開基本面和估值。“當前市場風險與機遇並存,需要密切關注經濟復甦的進程及估值體系的重構。”吳鬆凱說。
除了基本面之外,A股本身也面臨不確定性的考驗。上週,證監會高層對於IPO重啓的表態被“誤讀”,並一度對市場形成重壓。儘管管理層迅速作出了澄清,但對於一向視擴容爲“洪水猛獸”的A股而言,首發融資的再度打開依然是懸在其頭頂的一把“達摩克利斯之劍”。
或許,基本面和政策面的“冷暖交替”將令震盪成爲A股市場的“常態”。而作爲股市投資的基本能力,選股和擇時無疑會在震盪市背景下變得異常艱難。能否精心把脈經濟復甦過程,精準把握優勢行業和優勢企業,或將成爲未來股市投資的制勝關鍵。(記者潘清)