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農銀匯理中證500 PK泰達宏利中證500,同爲指數基金,業績一虧一賺
同爲中證500指數基金,截至3月4日,農銀匯理中證500虧損6.32%,泰達宏利中證500卻賺到了3%的正收益。成立時間僅差3天的兩隻基金,成立一年多爲何業績相差近10%?
本刊記者葉輝
成立時間僅差3天,同爲中證500指數基金,農銀匯理中證50 0和泰達宏利中證500兩隻基金業績相差近10%。這種情況讓買了農銀匯理中證50 0基金的投資者陳女士很不解:既然跟蹤的是同一指數,業績不是應該差不多嗎?
業績差距有點大
農銀匯理中證5 0 0和泰達宏利中證5 0 0分別成立於2 011年11月2 9日和12月1日,僅相差3天,兩隻基金都跟蹤中證5 0 0指數,投資目標都是“力爭獲取與標的指數相似的投資收益”。按道理說,兩隻基金的收益應該很接近,但記者查看Wind資訊發現,兩隻基金成立一年多的表現確實反差很大:截至3月4日,農銀匯理中證500虧損6.32%,泰達宏利中證500卻賺到了3%的正收益。
是什麼情況導致兩隻成立時間差不多的指數基金一虧一賺呢?資料顯示,中證500指數綜合反映滬深證券市場內小市值公司的整體狀況。它的樣本空間內股票是扣除滬深3 0 0指數樣本股及最近一年日均總市值排名前300名的股票,剩餘股票按照最近一年(新股爲上市以來)的日均成交金額由高到低排名,剔除排名後20%的股票,然後將剩餘股票按照日均總市值由高到低進行排名,選取排名在前500名的股票作爲中證500指數樣本股。
北京一位不願具名的基金分析師指出,如果兩隻基金都比較精準地跟蹤了指數,它們的業績應該是差不多的,之所以出現接近10%的偏差,肯定是有一隻基金投資出現了問題。
罪在“踏錯節奏”
記者發現,截至1月4日,兩隻基金2013年以來的收益率比較接近,分別是6.84%和6.63%,真正出現差距的是它們的建倉期。Wind資訊顯示,截至2012年2月29日,在前3個月建倉期,農銀匯理中證500下跌1.18%,泰達宏利中證500卻上漲8.1%,前3個月它們的業績差就達到9.28%。
記者查看中證500指數走勢,發現它從2011年11月29日的3915.30點開始下跌,2012年1月6日跌到了3002.98點階段性最低點,一個多月時間跌幅達到23.3%。之後展開反彈,中證500指數2月29日漲至3696.14點,與最低點相比漲幅超過20%。
農銀匯理中證500在2012年第一季報裏承認,它在報告期虧損6.12%,同期基準收益率爲4.42%。該基金認爲,報告期內基金跟蹤誤差主要由以下幾點造成:一是建倉操作;二是標的指數成份股中法律法規禁止本基金投資的股票的影響;三是申購贖回的影響;四是成份股票的停牌。
上述不願具名的基金分析師指出,農銀匯理中證500虧損的根本原因就是建倉操作出了問題,前期下跌空倉保住了本金,但是上漲之後它依然沒能把握機會,高位建倉後又遇到下跌。相反,泰達宏利中證500比較好地把握了節奏,因此業績還算不錯。
這位基金分析師指出,投資者普遍認爲買指數基金只要看好指數就行,其實存在一定誤區。在購買新基金時,也需要看基金公司的趨勢判斷能力,兩隻正常的指數基金雖然每年業績差應該很小,但是建倉期的業績差別也足以讓人“肉疼”。