|
||||
“任你風吹雨打,我自閒庭信步。”今年以來醫藥板塊整體表現令人側目,後市還能否展現遺世獨立的風姿?我們邀請到了博時醫療保健行業基金經理李權勝、華寶興業醫藥生物基金經理範紅兵及融通醫療保健行業基金經理蔣秀蕾,分享對於醫藥股的看法。
醫藥穿越震盪成白酒股替代品
《紅週刊》:今年以來醫藥股爲何持續受到資金追捧?
範紅兵:醫藥板塊主要大市值公司成長性明確,同時今年一季度業績同比增幅較大。年初醫藥主流品種絕對估值水平並不高,在經濟預期不明朗、週期股走弱的情況下,投資者抱團醫藥股取暖。再加上反腐力度加大,對白酒行業資產配置造成很大沖擊,部分偏好消費類的資金流出白酒後選擇流入醫藥。
《紅週刊》:地產調控是否間接對醫藥板塊資金配置產生影響?
李權勝:地產調控更多影響的是投資週期股的信心,大家漸漸迴避地產和金融,但撤出來的資金也要尋找避風港,反而對醫藥這種消費類行業有正面的影響。前期醫藥股雖然估值不便宜但仍繼續上漲,就是因爲更多資金有這種配置的需求。
估值偏高股價調整風險積聚
《紅週刊》:但持續上漲的醫藥股積聚的風險是否越來越大?
李權勝:醫藥股近段時間面臨一定幅度的調整。首先,基金對醫藥股的配置比例達到較高的位置,未來一旦行業本身有利空因素出現,在醫藥板塊超配過重的基金會有集中減持的要求;其次,經歷大幅上漲後板塊估值提升不少,多數醫藥股相對大盤的估值溢價突出。
《紅週刊》:如何看待醫藥板塊面臨的調整壓力?
蔣秀蕾:今年以來醫藥板塊取得領先市場的漲幅,短期雖然估值偏高,但由於有良好的一季報預期,一季度以前的強勢地位還將維持,之後板塊或進入震盪期。
範紅兵:醫藥佔基金配置比例已在高位,繼續加倉動力減弱。此外,板塊相對滬深300溢價率處於較高的水平。一季報結束後行業面臨一定的調整壓力,整體性機會將減少。
《紅週刊》:風險可能集中在哪些品種上?
蔣秀蕾:短期投資熱情升溫,難免讓高企的股價暫時透支了成長性,創業板、中小板的解禁壓力是很大的不利因素,其中一些個股目前存在較大的風險。
範紅兵:目前醫藥股主要集中在題材股的爆炒,包括流感類和早期抗癌藥題材的炒作,但其實有些公司主業很差。此外,原料藥中除了VE、VA,其他產品前景並不樂觀。
《紅週刊》:如何看待基金超配醫藥股後的集中減持?
範紅兵:目前很多基金都將醫藥股作爲底倉,是否發生大幅減倉主要看有沒有可替代的優秀行業吸引這些巨量資金,或者行業自身出現很大的利空引發資金出逃,但我們暫時還未看到,所以大規模減持概率較小。