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隨着廣東明珠等16家上市公司在昨日披露2012年年報,目前已公佈2012年年報的上市公司數量達到了202家,而基金、券商、QFII、險資、社保等五大主力機構在2012年四季度的佈局路徑也就此初見端倪。
作爲A股市場中的強勢資金,基金等機構投資者的佈局向來都是普通投資者在實戰中的重要參考,但業內人士則認爲,在實際操作中,投資者還是應以上市公司的基本面爲主,重點關注在最近兩到三個季度業績穩定環比增長、機構投資者持續加倉的個股。
基金:首選強週期藍籌
去年4季度基金對前期超跌的強週期個股有明顯的佈局傾向性,在基金新建倉和增持的61家公司中,有42家屬於房地產、化工等藍籌板塊,增持數量最大的10只個股中有7只屬於主板藍籌。同時這61家公司在2012年7月~11月份的整體跌幅達到21.3%,明顯大於同期滬深300指數13.08%的跌幅,比如持股量從3季度末的526862股增至4季度末的4586398股的富春環保,在此期間的累計跌幅達到25.73%。
調倉效果:由於抓住了年初強週期藍籌股領漲的市場主線,基金在2012年4季度的調倉取得了較好的效果,獲得基金買入的61只個股今年以來的平均漲幅達到14.73%,深天馬A等21只基金增持股在此期間的漲幅超過20%。
券商:青睞“兩高”股
通過分析券商去年四季度增持的希努爾等14只個股,可以發現具備業績高成長和高轉送潛力的中小市值個股是券商擇股的兩大思路,在14只券商增持股中,有11只個股在2012年實現淨利潤的正增長,寶新能源等3股的淨利潤增幅甚至超過100%;其中的三六五網等12只個股已經發布2012年利潤分配預案。此外,券商增持的14只個股中來自中小板和創業板的品種各佔4席。
調倉效果:雖然14只券商增倉股今年以來7.95%的整體股價漲幅好於同期滬深300指數的表現,但與基金相比還是遜色不少,不過值得券商投資者欣慰的是,券商增倉股今年的表現相對均衡,個股分化現象沒有基金那樣嚴重。
QFII:“抄底”低估值
儘管4季度末QFII的持股量較3季度有較大提升,但持股公司數量卻從3季度的12家降至8家,其中得到QFII增持的僅有萬科A、上海機場、青島鹼業、紅旗連鎖等4家公司。QFII的佈局路徑主要呈現兩大特徵,其一,低估值品種,萬科A、上海機場、紅旗連鎖等股的市盈率均低於20倍。其二,對強週期個股表現出極大的熱忱,在其持有的8只個股中,有6只來自房地產、交通運輸、化工等強週期行業。
調倉效果:儘管QFII投資者在A股市場上向來以眼光獨到著稱,但其在去年4季度增持的4只個股今年以來的表現卻平平無奇,其年內整體漲幅僅爲3.21%,嚴重跑輸大盤。不過如將視野擴大到QFII佈局的全部8只個股,則其年內股價整體漲幅高達15%。
保險:獨寵業績成長股
作爲穩健型資金的代表,保險資金對風險的敏感度極高,其在去年4季度減持的對象主要集中在酒鬼酒等遭遇突發利空事件的個股以及化工、機械等股價持續下跌、淨利潤下滑幅度較爲突出的週期性個股方面。而增持的個股雖無太明顯的行業分佈,但獲得其買入的13只個股的整體年報業績卻相當出色,除太冶特鋼、開灤股份等個別公司業績下滑外,其餘11家公司2012年的經營狀況都相當不錯。
調倉效果:雖然保險資金在去年4季度的操作略顯“膽怯”,但其調倉的效果卻相當不錯,在年初市場熱炒年報行情的背景下,華海藥業等13只保險增持股年內的股價整體漲幅達到16.78%,爲五大機構投資者中表現最佳者。
社保:偏愛弱週期行業
社保資金的操作與保險資金比較類似,社保資金增持的個股也主要集中在業績持續成長的個股方面,但社保基金在擇股方面更傾向於低風險的弱週期類個股,在社保基金去年四季度增持量最大的10只個股中,四維圖新、友阿股份、百潤股份等6只個股都來自食品飲料、公用事業、商貿百貨等在經濟波動週期中“旱澇保收”的弱週期板塊。
調倉效果:雖然弱週期類個股並非年初反彈行情中的熱點主線,不過隨着春節後大盤陷入持續震盪,社保重倉若週期類個股的優勢逐漸顯現,14只社保增倉股年內的整體漲幅達到12.55%。