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春節後A股將進入到行情的第二階段,這一階段的特點是整體市場流動性和經濟基本面改善的局面不變,但市場對於政策的預期會開始變得謹慎起來。這一階段的股票大盤漲幅會顯著收窄,但由於股市資金面依然較爲充裕,個股行情仍然會此起彼伏,尤其是一些成長股和題材股,會在資金推動下走出獨立於大盤的上漲行情。
從政策層面看,我們認爲維持經濟穩定增長仍將是下一屆政府的首要目標,而當前經濟復甦態勢仍不確定,所以在“兩會”之後就出臺一系列更加嚴厲的宏觀調控措施的概率較低。
此外,新一屆政府以投資拉動經濟仍是大概率事件,所以不太可能在貨幣和融資政策上出臺較爲嚴厲的調控手段。因此,在近期市場振盪調整後,我們認爲A股有望在3月下旬到4月初再次迎來一波回升行情,而上漲幅度取決於經濟和企業盈利改善的幅度。投資者仍可以在當前的市場振盪走勢中積極尋找逢低買入的機會。
根據我們的統計,A股在1995年至2012年18次“兩會”中,“兩會”召開的前兩週以及會議結束後一個月上漲的概率遠大於下跌。而“三農”、經濟結構調整、擴大內需和加強文化建設是“兩會”中最頻繁被提及的議題。
“兩會”特殊的氛圍通常有利於小盤題材股的炒作,根據我們的判斷和整理,“城鎮化”、“美麗中國”和“資本市場改革”將是“兩會”期間最值得關注的概念題材板塊,而“國防軍工”、“農業現代化”、“醫藥衛生體制改革”和“文化產業”將是最有可能產生相關熱點個股的行業板塊。