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國際煤炭價格方面,2月28日,澳大利亞BJ煤炭現貨價格爲93.35美元/噸,價格與2013年1月31日的94.55美元/噸相比下跌1.27%。2月28日,WTI原油期貨結算價爲92.05美元/桶,與1月31日的97.49美元/桶相比下跌5.44美元/桶,下跌幅度爲5.91%。
國內煤炭價格方面,2月28日,秦皇島港5500大卡山西優混平倉價爲620元/噸,與1月28日的620元/噸相比持平
2月焦煤價格與無煙煤價格小幅上漲。2月22日,全國焦煤平均價爲1274元/噸,與1月28日的1262元/噸相比上漲12元/噸,上漲幅度爲0.95%。
2月22日,全國無煙中塊平均價爲1180元/噸,與1月25日的1180元/噸相比持平。1月18日,晉城無煙中塊坑口價(含稅)爲1070元/噸,與1月25日相比持平。無煙煤價格出現止跌跡象。
2013年1月份,煤炭進口量爲3055萬噸,進口量環比增長5.3%。而去年同期煤炭進口量爲1635.69萬噸,1月份進口量同比增長86.77%。1月份,煤炭出口數量爲72.19萬噸,出口增速出現下滑。
2月23日,秦皇島港煤炭庫存702.81萬噸,與1月26日的673.71萬噸相比增加29.1萬噸,增加比例爲4.32%。
截止2013年3月4日,煤炭開採行業市盈率(TTM,整體法)爲11.90倍,而滬深300板塊爲10.8倍,與滬深300板塊相比估值優勢不明顯。房地產新政也將影響未來固定資產投資規模,受供需關係影響,煤炭價格短期上漲動力不足我們認爲煤炭價格短期上漲動力不足,繼續維持行業“中性”評級。
對於煤炭行業投資,我們建議近期採取防禦性策略,而由於轉融通時代的到來,也需要防範一些季報業績同比大幅下滑帶來的市場做空風險。投資機會方面,建議適當關注估值安全性較高品種,如中國神華(601088)、中煤能源(601898).