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中國物流與採購聯合會昨日公佈的數據顯示,2月PMI爲50.1%,連續5個月高於榮枯線以上,表明經濟平穩回升的態勢仍在持續。同時,受季節性因素的影響,總指數出現小幅下降,數值創5個月新低。
“2月份PMI較上月降0.3個百分點,有春節因素的擾動,也有庫存方面的擾動。”平安證券分析師黃海南昨日分析指出,“一般來說,如果春節在2月份,那麼2月份PMI比1月份有所下降,比如2005年、2007年、2010年、2011年都是如此,因此今年2月份PMI的下降有春節因素。但也有庫存方面的因素,經過2012年年底以及2013年1月份短暫的補庫存之後,目前有些行業(比如鋼鐵)的庫存已經達到正常水平,在需求還沒有大規模啓動前,企業進一步補庫存的動力下降,因此生產也會略微減速。”
數據顯示,PMI經過再次季調後爲50.7%,比1月份(季調後50.5%)略升,顯示製造業總體來說仍處於弱復甦之中。“經濟復甦不會一帆風順。從2011年下半年以來,PMI絕對值與GDP的函數關係已經改變,相對8%的GDP增速,PMI臨界值正在逐步降低,這與我國製造業在GDP中的佔比逐步降低有關。”大通證券宏觀經濟研究員郭世濤昨日認爲。
從細項指標來看,主要分項指數均出現不同程度的下降。2月份,新訂單指數爲50.1%,較上月下降1.5個百分點;新出口訂單指數爲47.3%,較上月下降0.8個百分點;進口指數爲48.1%,較上月下降1個百分點。2月份購進價格指數爲55.5%,較上月下降1.7個百分點。
雖然2月購進價格指數明顯下降,但仍顯著低於59.7%的歷史平均水平。因此,中金公司認爲,總需求的改善推動總體價格的走高,但溫和的經濟復甦不會推動物價大幅度的上升。經濟目前仍處於增長回暖、通脹溫和的短週期階段。目前通脹溫和回升,尚不足以在短期內引起貨幣政策的緊縮。總體上觀察,短期內降準的可能性在降低,貨幣政策從中性偏鬆向中性轉變的可能性有所增加。
昨日,匯豐銀行也公佈了中國2月匯豐製造業PMI終值,爲50.4,低於1月份的52.3,連續4個月保持在50臨界值上方。該數據與此前公佈的初值一致。對此,匯豐中國首席經濟學家屈宏斌分析表示,2月匯豐製造業PMI的終值顯示經濟擴張速度有所放緩,但是鑑於內需以及勞動力市場延續改善態勢,這將支持中國經濟持續復甦。同時,屈宏斌也認爲,本輪經濟復甦的幅度溫和,這意味着近期央行無需轉向緊縮政策。