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受國內外利空一齊壓制,A股週四大跌。收盤滬綜指暴跌2.97%報2325.95點,深綜指跌2.00%報950.01點,成交大幅放量。盤面看,除地產、酒類、環保、醫藥等少數品種表現尚可外,幾乎全盤皆墨,其中有色、煤炭、石油、機械等週期股跌幅領先。
內部利空消息主要是樓市調控加碼及正回購加碼,外部利空主要是隔夜美聯儲利率會議紀要意外地顯示其有意“提前撤出量化寬鬆政策”。盤後有人總結稱內外部的利空共有七條,筆者認爲沒那麼多,但不否認個別利空極其沉重。
上述內外三大利空只要一個就足以壓制大盤,何況三大利空碰巧同時釋放。此外,A股下跌可能還摻雜些其他因素,如某知名分析師的錄音“泄露”。
樓市調控方面,央視播放國務院要求控制房價新聞,構成周期類股利空。不過地產股因提前跌過,事到臨頭反而跌幅有限,跌幅有限另一原因可能是市場對樓市調控早已麻木。不過可能正因市場看漲預期已很難扭轉,所以這次調控最終更可能演化成“嚴厲調控”,對此投資者應有提防。
資金回籠方面,經週二正回購後,央行週四又進行了正回購,再考慮到到期的逆回購量,有人測算本週資金回籠高達9100億元。從節前大量放水到節後大量抽資,筆者認爲這樣的貨幣政策前瞻性不足,誤讀了通脹壓力及樓市漲價壓力,對市場誤導較大。昨有數據稱,2月份前17天,四大行即放貸2500億元,遠高於去年同期的1800億元水平。銀行熱情放貸似乎和經濟復甦預期相關,但也不盡然,應該也和央行行爲給出的暗示相關。
美聯儲撤出量化寬鬆的消息造成的市場反響很大,週四不僅A股下跌,幾乎全球股市均受到衝擊。近期美國經濟有所回暖,但回暖速度其實並不令人滿意,上週美聯儲主席伯南克還聲稱將維持量寬政策,加上歐美的通脹均受控,所以上述美聯儲會議紀要就有些出人意料。
A股出現本輪上漲行情,一大原因是QFII參與,上述消息有可能促使外資流出,或至少流入速度下降,所以對A股構成較大利空。
本輪行情啓動之初伴隨着安信證券程定華抄底言論的“無意泄露”,現在其建議2月份“人人應減持”的錄音又“無意泄露”。由於前一次說得極準,所以這次或更受投資者關注。
A股既已大幅調整,投資者短期宜避其鋒芒,但不建議過度殺跌,倉輕的也可尋機吸納,料在新股恢復發行前股指不易完全走壞。而新股恢復發行本無定數,股指強時易提前,股指弱時易延後。
經濟基本面也不算太壞,從內部看,雖然管理層纔開始收緊貨幣,但還不算太晚;從外部看,美聯儲意圖會隨經濟指標而變,還需觀察後續經濟走向。此外,撤出量寬並吹升美元亦不排除美國爲安撫全球貨幣貶值競賽的意圖,所以不能完全信任美國的言論,除非未來其能給出更加堅定的提示。