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據經濟之聲《交易實況》報道,華泰聯合證券基金研究中心總經理王羣航解讀基金市場情況。
王羣航:今天我們一起來探討一下2013年在場外投資基金時應該有的相關策略,核心內容是2013年要重點關注指數型基金。投資基金可以有兩種方式,也就是場內和場外,通過上海、深圳兩個交易所的交易渠道,通過券商使用證券的交易帳戶來買賣基金,通常被稱爲場內方式;而通過銀行、券商、基金公司的直銷、第三方的銷售渠道等等,不使用上海、深圳兩個交易所的股票帳戶,只是以認購、申購、贖回等等方式來交易基金,我們通常稱之爲場外方式,我們今天重點講的就是場外方式。
通過場外的方式投資基金,對於不同類型的基金要有不同的基本策略。對於指數型基金,我們的基本策略建議是必須關注的,根本目的就是爲了通過對於指數型基金的投資來獲取相當於特定股票集合的一個平均收益,這個必須關注,這個建議是我從2009年以來一直在倡議,一直沒有改變的基本策略。
投資指數型基金本質上就是在投資股票市場,因爲指數型基金的平均的股票投資倉位通常在95%左右,每一個指數型基金都是一大堆特定股票的一個大集合。投資指數型基金,必須要對股票市場行情未來的發展趨勢有一個明確的判斷,如果預計未來一段時間裏股票市場行情將會出現較好的上升趨勢時,那麼就應該投資指數型基金;反過來,如果判斷未來一段時間裏股票市場行情將會下跌,而且跌幅可能會比較大,那麼就不能夠再持有指數型基金,就必須要贖回。
大家可能要問,我爲什麼對於指數型基金給出這樣一個明確的投資建議。提出這個建議是對我們市場各種類型的基金數據進行統計、分析、研究、比較之後得出來的結論,這不是我自己拍腦袋想出來的。這些數據主要是2006年、2007年、2008年這三個完整的年度裏,而且是一個完整的牛熊週期行情裏面的數據。這三年的數據非常有參考價值,我們今天對06年-08年這樣一個完整的牛熊週期裏各類基金的情況做一個簡單的分析。
首先我們看這樣一個數據,大家都知道06年是一個牛市行情,2006年的時候,市場上的指數型基金當年的平均淨值增長率是125.87%,而股票型基金當年的平均淨值增長率是121.41%,指數型基金高了4個多百分點。2007年市場上還是一輪大牛市行情,指數型基金當年的平均淨值增長率是141.48%,而股票型基金在2007年的平均淨值增長率是126.84%,還是指數型基金高。另外,在2008年我們看到,指數型基金的平均淨值損失幅度是62.6%,而股票型基金當年的平均淨值損失幅度是50.63%。這三年的一個完整的牛熊週期行情的數據告訴我們,市場漲的時候指數型基金整體衝在前面,跌的時候也會衝在前面。
另外我們看一下漲跌概率的指標,在某一個類型的基金裏面,當年的淨值增長率高於某一個指標的時候,佔這個類別基金裏面的所有的基金數量的比例。我們以2006年、2007年、2008年這三個年度的數據爲例,2006年、2007年有多少基金當年的漲幅超過百分之百,2008年有多少基金當年的淨值損失幅度會腰斬。而06年和07年所有的指數型基金都翻番,08年所有的指數型基金淨值都被腰斬。所以我們對於指數型基金一個相關的策略已經基本上形成了,股市行情漲的時候一定要買指數型基金,股市行情跌的時候一定不能持有指數型基金。
最後總結一下,指數型基金只適合大家作爲一個大的波段來持有,不適合作爲純粹的長期投資。除非投資者的心理素質非常好。結合當前的情況來看,現在2400多點相對於1949多點,有的人認爲是高了,但是我們相對於2007年的6124點來說,可能大家會覺得這個點數不高。如果大家對於中國經濟的未來具有一種樂觀積極的態度,那麼現在投資基金的時候,對於指數型基金,我建議大家繼續關注。