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研究人士表示,戴爾目前的經營業績並不樂觀,個人電腦業務市場份額大幅下跌,私有化將增大戴爾的財務壓力
戴爾的私有化一直都是媒體關注的焦點,近日,戴爾公司終於打破沉默正式對外宣佈,公司創始人邁克爾·戴爾和私募股權投資公司銀湖資本將以每股13.5美元的價格啓動私有化,交易規模將達到244億美元。此次交易被稱爲是自金融危機以來,全球規模最大的槓桿收購私有化交易。
交易完成後,邁克爾·戴爾將繼續擔任公司CEO,同時也是公司第一大股東。對於戴爾的私有化,有不願具名業內研究人士在接受《證券日報》記者採訪時表示,“私有化將給公司帶來沉重的利息負擔,加上公司目前的經營業績並不理想,財務壓力將增大。但是,私有化可以擺脫上市嚴密的財務監控,使戴爾擁有更多的靈活性,實現向解決方案提供商轉型”。
244億美元完成私有化
曾經的戴爾,貴爲全球第一大PC廠商,市值一度超過1000億美元。如今,戴爾早已失去老大的地位,在PC市場上位居第三,居惠普和聯想之後,頗有些往事不要再提的意味。而戴爾也會經常被拿來與蘋果iPad和iPhone等移動設備相比,業績的捉襟見肘更是讓邁克爾·戴爾無以面對。在如此背景下,戴爾,這家昔日的PC老大開始走上了私有化道路。
面對市場上早已傳出的戴爾私有化傳聞,戴爾公司一直未予以正面答覆。2月5日晚間,戴爾公司正式對外宣佈此次私有化交易協議,本次私有化的參與方除邁克爾·戴爾和銀湖資本外,還包括微軟。
邁克爾·戴爾以現金加股權的形式回購,銀湖以現金形式,微軟將出資20億美元。交易各方將以現金收購除邁克爾·戴爾及部分管理層持股外的戴爾全部在外流通股。此次私有化交易預計在2014年第二財季結束前完成。
此次交易收購價格爲每股13.65美元,按照戴爾截至2013年1月11日的市值計算,該價格溢價約35%。按截至2013年1月11日90個常規日的戴爾股票平均收盤價計算,該收購價格溢價約37%。
通過此次私有化交易,邁克爾·戴爾成爲戴爾的第一大股東。對於創始人邁克爾·戴爾來說,此筆交易風險不小,從此次交易中也可以看出,他希望重塑這家30年前由自己一手創辦的公司,希望戴爾公司東山再起。
“近幾年,戴爾個人電腦業務市場份額持續下滑,企業業績受到較大影響,上市對企業財務監控嚴格,影響戴爾迅速做出決策,不利於企業實現戰略轉型。”中投顧問IT行業研究員李方庭表示,私有化之後,雖不能短期內迅速改變戴爾業務面臨嚴峻挑戰的現實狀況,但可大大提高企業管理的靈活性,有助於企業實現向解決方案供應商的轉型。
若戴爾成功轉型,可以使其再次擁有與行業內巨頭相競爭的實力。不過,戴爾要想恢復昔日地位,卻不會那麼容易,邁克爾·戴爾依然會面臨較大的考驗和挑戰。
私有化交易是個分水嶺
“私有化將會使戴爾更加適應後PC時代的發展浪潮,這將是戴爾告別PC時代,開始轉型爲一家解決方案提供商,中間關鍵的一步,也是戴爾發展的一個分水嶺。”上述業內研究人士表示。
其實,在戴爾公司宣佈私有化交易之前,邁克爾·戴爾就已經表達出繼續回購股票的意願。在參加冬季達沃斯論壇時,邁克爾·戴爾就曾表示,他對於戴爾的長期發展前景感到樂觀,公司將繼續回購股票。“我們的利潤將繼續增長。我已從事這一行業28年時間,如果你關注未來5到10年的發展,那麼毫無疑問前景將很樂觀。”
而成爲一家成功的解決方案廠商一直是戴爾的目標,退市的最大好處則是,戴爾將不再需要向公衆披露公司發展相關細節信息,可以擺脫上市嚴密的財務監控,擁有更多的靈活性,增強市場競爭力,更有利於戴爾實現向解決方案廠商的轉型。
但是,私有化並不是萬能靈丹,有利也有弊。上述研究人士認爲,戴爾的私有化將給公司帶來沉重的利息負擔,而戴爾目前的經營業績並不理想,個人電腦業務市場份額的大幅下跌使企業收入停滯不前,私有化將增大戴爾的財務壓力。
在李方庭看來,私有化或許會給戴爾帶來鉅額的利息支出,同時也不能改變戴爾在PC市場所面臨的嚴峻挑戰,但是私有化所帶來的財務壓力緊張狀況並不會嚴重影響到公司的併購擴張速度。
“企業創始人邁克爾·戴爾與私募股權公司銀湖資本,他們有着雄厚的實力、資本、廣闊的社會網絡以及投融資渠道,可以滿足戴爾公司不斷髮展壯大對資金的需要。”他表示。(記者胡仁芳)