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航空證券:上漲行情已近尾聲
從盤面表現看,上週市場的最大特徵就是走勢的分化。分化主要表現在兩個方面,首先是市場之間的分化。一線城市房價近期不斷回暖,各地召開地方兩會頻頻傳出針對樓市回暖的警示信號及可能加大調控政策。由於地方兩會往往是中央兩會的前奏,很多議題會被提前討論,由此場內人士預計,今年兩會期間將會出臺更嚴厲的措施。受多個利空消息的影響,房地產板塊週四出現大幅下挫。深圳成指由於房地產所佔權重較高,也出現了超過1%的明顯跌幅。其次,板塊之間的分化仍在繼續。根據滬深300指數成分股權重及其所屬板塊統計,當前市場依舊依靠極少數行業的拉昇來推動。
整體來看,此前我們多次提到的市場“不協調”因素依然存在,這種依靠少數板塊上漲拉動的行情預計難以持久。技術面上看,大盤繼續保持強勢,日K線MACD已現小紅柱,市場走勢似乎有所好轉;但是從大盤全天四個交易小時的成交量來看,上漲過程中量能的萎縮令人擔憂,市場短期仍然面臨一定的調整壓力。
從更深層次分析,雖然當前指數仍在強勢震盪上漲,但是市場已經具備很多上漲行情末端的特徵。由於銀行等權重板塊的連續拉昇,當前市場“收益風險比”已經大幅降低。策略上,投資者需保持一分謹慎。操作上,考慮到市場連續上漲後的調整要求,投資者可適當逢高降低股票倉位,以應對後市可能出現回調風險。如果市場出現大幅回調,投資者仍可逢低關注低估值週期股及優質大藍籌股機會。
華融證券:市場出現分化
中國央行上週四繼續開展7天期逆回購操作,逆回購資金1000億元,中標利率持平於3.35%。全周淨投放590億元,結束此前連續第四周淨回籠的狀況。此外,中國證券投資者保護基金公司最新調查顯示,1月投資者信心總指數爲62.8,環比上升24.36%,創2011年4月以來新高。
雖然消息面一片大好,但指數方面卻出現了滬強深弱的分化格局。總體而言,本週初以來的強勢上漲態勢有所緩和,金融和地產走勢開始出現分化。房地產方面,隨着股價的不斷上漲,市場對近期一線城市房價快速上漲引發調控的擔憂日漸敏感。但這兩大板塊目前基本面並沒有發生明顯變化,如果宏微觀方面的盈利數據能夠繼續驗證經濟弱復甦的基本邏輯,則市場仍可能繼續上行。目前,我們仍需密切關注上市公司盈利情況,尤其是盈利改善是否逐步向下游的商業零售、紡織服裝以及中游的建材、機械設備等行業擴散。
操作策略上,繼續獲利了結漲幅過大的績差股,擇機介入低估值和確定成長板塊。低估值中建議關注銀行、優質房地產、交運,紡織服裝、機械設備等板塊估值較低、業績逐步改善的個股也可關注,確定成長中建議關注汽車和家電。
交銀施羅德基金:一季度A股運行環境仍有利
短期來看,A股在去年12月已經漲幅較大,不排除調整可能性。不過,在經濟運行和企業盈利變化均向好發展之下,一季度A股運行環境仍較爲有利。
判斷全年的行情走勢,我們較爲樂觀的認爲整體格局或好於去年。2011年宏觀經濟增長一路下行,通脹維持在高位,股市表現較差;2012年經濟增長在底部徘徊,通脹下降,股市出現結構性機會;展望2013年,預計經濟增長復甦態勢或將好於2012年,且通脹在上半年整體還將低位運行,下半年或有些許上升但不會構成太大壓力,因此股市表現或好於去年。不過,史偉認爲仍存在較多的不確定性因素,期間肯定會有起伏震盪。
在投資機會上,隨着經濟週期性企穩,企業盈利下調將進入尾聲,週期性行業值得關注,會繼續關注週期性板塊的投資機會。此外,在經濟難以大幅回升的背景下,成長股仍然值得把握。