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曾經的“公募一哥”王亞偉掌舵的華夏大盤精選基金以五年十倍的收益冠絕羣雄,但其長時間的暫停申購卻讓基民們大爲苦惱,而如今券商資管產品也玩起了這樣的“飢餓營銷”。羊城晚報記者從東方資管獲悉,旗下專注折價套利的東方紅-新睿2號擬定於1月29日進行首次分紅,不過更值得關注的是,東方紅-新睿2號將暫停申購。這成爲券商集合理財行業首個發行人主動暫停申購的案例。
“折價套利”穩健穿越下跌市
2011年,此前名不見經傳的陽光私募產品瑞安思考一號逆市收益14.15%並奪得當年陽光私募第三名,讓專注於A股大宗交易套利的策略開始爲市場關注。2012年市場整體依然欠佳,而瑞安思考一號再度以年化收益率接近10%排名陽光私募前列。
去年5月底成立的券商資管領域首隻專注折價套利的大集合產品東方紅-新睿2號也取得了不錯的收益,年化收益率超過了11%。
新睿2號淨值穩健增長的主因便是通過折價套利規避了二級市場的交易風險。其投資主辦吳鐵表示,A股市場中的一些投資品種和交易方式存在着一定的折價套利空間和機會,比如大宗交易、定向增發、封閉式基金、可轉債等,這些投資標的本身具有一定折價率,因而能夠增厚投資安全墊,以相對較低的風險獲得相對較高的收益。
暫停申購或爲防新申購資金套利
回顧以往投資市場,基金暫停申購較多,最經典案例便是前“公募一哥”王亞偉管理的華夏大盤精選,長達6年不打開申購。分析人士指出,基金暫停申購原因大致有如下幾類:一是投資者申購太過踊躍,導致基金規模快速增長,不利於基金經理操作,進而影響投資收益;二是基金持有的部分股票處於重大資產重組或股權分置改革等階段,預計其復牌後可能對基金淨值產生較大影響;三是基金即將大比例分紅,爲防止進入的大資金影響基金原有持倉比例。
至於新睿2號暫停申購的原因,羊城晚報記者查閱相關季度報告發現,其先後參與了華電國際、光明乳業、伊利股份等三家上市公司的定向增發,上述定向增發股份收益要在12個月解禁期後才能實現,但比較定增價格和三家公司的目前股價,上述定增股份均有一定比例的浮盈。而由於東方紅-新睿2號每個自然月最初兩個工作日均將開放,其間可辦理參與退出業務。因此,後續開放期參與的持有人,也能部分分享到處於鎖定期內定向增發股票的收益,而這勢必會攤薄原有持有人的收益,存在一定的套利空間。這或許是東方紅-新睿2號主動暫停申購的主要考慮。羊城晚報記者吳海飛