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繼銀監會叫停銀信合作、代銷保險後,這次被套上“緊箍咒”的是相對較爲“高端”的PE(私募股權)。銀監會近日召開2013年全國銀行業監管工作會議,將“切實防範和化解金融風險,守住不發生系統性和區域性風險底線”列爲今年重點工作首位,其中特別提到“嚴禁銷售私募股權(PE)基金產品,嚴禁誤導消費者購買”。
強調防風險
1月14日,銀監會召開了2013年全國銀行業監管工作會議,銀監會方面表示,將“切實防範和化解金融風險,守住不發生系統性和區域性風險底線”列爲今年重點工作首位。記者注意到,雖然2012年工作會議上銀監會也是把防風險列在重點工作首位,但與去年表述相比,今年銀監會的佈局更爲細緻,明列“嚴防信用違約風險”、“全面布控表外業務風險”、“嚴管外部風險傳染”三類風險,尤其是針對表外業務、“影子銀行”等風險明顯加大了監管力度。
與2012年“全面布控表外業務風險,着力減小風險的擴散性”寥寥數語相比,銀監會今年明確提出:要嚴格監管理財產品設計、銷售和資金投向;嚴禁未經授權銷售產品;嚴禁銷售私募股權基金(PE)產品;嚴禁誤導消費者購買;實行固定收益和浮動收益理財產品分賬經營、分類管理。
對於銀監會首次明確提出的“按照收益類型對理財產品進行分賬經營、分類管理的規定”,多數業內人士大爲贊同。光大銀行零售銀行部總經理張旭陽稱,“因爲銀行承擔的風險不同,而且一個資金方在表內,一個資金方在表外,理所當然應該分類管理運營。”
叫停代銷PE
2012年末,多個地區多家銀行接連曝出理財產品糾紛,相關監管部門迅速開始關注理財產品風險,銀監會要求各大銀行自查理財產品業務,尤其是代銷理財產品。一位不願具名的某銀行高管表示,這次銀監會叫停代銷,和去年年底的華夏銀行支行理財產品事件有着直接關係。
在PE基金火爆發展的近幾年,銀行早已全面、深度地參與到了整個流程中。有的銀行以成立境外子公司的方式參與PE公司的股權投資,更有銀行選擇以基金募資、基金託管、投資顧問等形式實現與PE機構的合作。
清科研究中心認爲,對銀行來說,此項決定勢必將大爲削弱銀行爲私募股權基金輸送“彈藥”的能力。由於銀行一線員工對理財產品大多數均揹負一定的銷售任務壓力,在禁止銷售私募股權基金產品後,銀行將把注意力逐步轉向其他符合銀監會規定的理財產品。
此外,銀行在代銷VC/PE基金產品時,往往會參與到產品的設計等流程,把控基金風險,一旦銀行渠道封閉,散戶LP(有限合夥人)在VC/PE的選擇上也將承擔更多的風險。
“這次叫停銀行代銷PE與其說是及時,不如說是有點晚了。”業內人士指出,近來新股發行不順暢,創業板估值也一路走低,目前來看成功退出的PE項目不多,一些投資者未來可能遭遇虧損,有些定向項目甚至可能會血本無歸,及時叫停有利於控制風險蔓延。
不該“一刀切”
也有不少業內人士認爲,表外業務“是一個很複雜的問題”,嚴禁銀行代銷PE有點“一刀切”。“一刀切似地全面禁止銀行代銷私募股權基金並不妥當。”中央財經大學銀行研究中心主任郭田勇表示。
“既有金融改革之後反映出來的問題,也有民間融資不通、產品創新不足、融資渠道過於單一的問題。這是一個綜合的問題,不能一概而論,需要綜合的改革,一個大的改革。”一位接近監管層的人士說,如果管得不嚴會有風險,但如果太嚴也可能壓制銀行創新。
“銀行代銷PE的問題不在代銷PE業務本身,而在於銀行所代銷的產品是否通過了專業審覈,風險是否可控,以及客戶經理的代銷行爲是否合規。如果對銀行代銷PE進行一刀切,完全禁止銀行代銷PE,這對於銀行高端客戶的資產配置會很不利。”一家外資行私人銀行的負責人認爲。
郭田勇表示,這種監管值得商榷,對於不同的情況應該採取不同的監管措施。對於零售客戶可以考慮禁售PE基金產品,但對私人銀行中的高淨值客戶及能承受高風險的投資客戶,配置PE基金產品其實是不錯的選擇。
啓明創投主管合夥人甘劍平也認爲,對於面向淨資產較高人羣開放的銀行私人銀行業務,應鼓勵其參與銀行代銷的私募股權基金產品,因爲其不僅有雄厚的財力支撐,還了解市場的基本運作,屬於合格的私募股權投資者;而對於向公衆開放的櫃檯零售理財產品,確實不應該做股權投資。
其實,對於這一問題,監管層也有所考量。據一位接近銀監會的權威人士表示:“零售網點肯定不能再銷售PE產品,至於私人銀行是否也在禁售之列,監管部門仍在研究當中。”