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連續假動作揭露市場本質警惕一大黑手
回顧開年後的幾個交易日我們不難發現,1月4日、8日以及昨天都曾出現盤中跳水走勢,但最後指數均被多方拉起,日K線形成一根較長的下影線。這讓不少投資者感覺到,當前的大盤跌不下去。
我們認爲,連續的假動作已經揭露了市場籌碼逐漸鬆動的本質,在大小非仍熱衷減持這一大黑手面前,投資者應防範好大盤短期風險的前提下,加大普漲過後龍頭個股的跟蹤和挖掘力度,提高資金利用率。
從這兩天大盤的表現來看,有以下幾個特點,一是股指從單邊上漲過度到震盪走勢,週三已經是第四天,盤中頻繁的跳水說明籌碼有鬆動跡象,有任何風吹草動都會加大獲利盤兌現的慾望,不過讓人意外的是,在股指的下跌途中,市場的承接力度也算不錯,跌不動的時候會立刻出現短線搶籌盤。第二個特點是,根據好股道資金流檢測,這兩天震盪過程中資金出現了大幅流出的跡象,這說明震盪的性質還是屬於主力階段減倉爲主的。最後是週三出現了跌停板股票,均是大幅上漲的高送轉概念股,年底的年報行情是每年的特色,該板塊的下跌雖然不是殺概念,而是殺漲幅巨大的品種,但在一定程度上扼殺了多方的人氣。因此,股指近期在盤中頻頻的"假動作"揭露了多方力量逐漸削弱的跡象。
值得一提的是,大小非減持也成爲了削弱多方力量的一大幫兇。統計顯示,隨着大盤持續上揚並快速逼近2300點,一些股票的大小非們減持意願逐漸被激發,2012年12月4日至今股東公告淨減持額合計達到100.93億元。其中,格力電器、華麗家族、興業銀行、中信證券和太平洋的股東公告淨減持額,更是分別達到了6.44億元、4.65億元、3.91億元、3.00億元和2.98億元。
市場做多步調不統一,這是近期股指難於有作爲的一大原因。而從反彈的時間與空間來看,我們廣州萬隆認爲大盤也已經又到了一個臨界點。當前股指從1949點反彈以來,已經超過21個交易日,同時指數短期反彈幅度更是達到了18%左右,這意味着股指短時間內已經積累了大量的獲利盤,在2300點巨大套牢的壓力下,市場短期震盪整理在所難免。但是由於市場人氣已經充分的被激活,A股短期的震盪並不會影響到盤中板塊個股的精彩表演,如前期的城鎮化題材休整後,近期衛星導航板塊的強勢崛起一樣。因此,投資者在當前應不懼與指數的震盪,積極挖掘普漲過後龍頭板塊個股的機會。
我們認爲,對於有改革題材的、符合國家戰略轉型的、春節期間大消費板塊及年報高增長與高送轉概念的,均可重點關注。
“空中加油”動力幾何“假摔”會否變真摔
1月9日,滬深兩市再度出現盤中調整、尾市收回的走勢。在滬綜指累計上漲幅度超過15%、權重股累計漲幅較大的背景下,“調整”看似一觸即發;另一方面,指數連續4個交易日的橫盤又讓投資者嗅到了2012年12月14日與12月25日放量長陽之前的味道,在持續橫盤後再度上演“空中加油”也並非不可能。有分析指出,在政策紅利與經濟回暖預期已被市場部分兌現的情況下,目前滬綜指進一步衝擊2300點或需要新的動力,年報因素或成爲反彈新的引擎。
“海底撈月”再現
A股昨日上演了“驚心動魄”的一幕,指數盤中跳水一度引發資金“跑路”。不過在尾市的拉昇下,滬深指數上演了一出“海底撈月”的好戲。
早盤滬綜指以2271.30點小幅低開,隨後窄幅震盪,整個上午波瀾不驚。午後至13時30分左右,汽車股集體上衝,在其帶動下指數一度上衝至2283.90點;但隨後指數開始跳水,最低探至2271.30點。截至收盤,滬綜指收報2275.34點,微跌0.03%,深成指收報9154.87點,上漲0.49%。量能方面,滬市成交1028.2億元,深市成交1084.5億元。
從行業表現來看,前期累計漲幅過大的週期性行業延續調整。申萬有色金屬、金融服務、建築材料行業指數分別下跌0.66%、0.51%和0.50%,跌幅居前;前期滯漲的採掘、食品飲料和農林牧漁行業則漲幅居前。
從收盤表現來看,昨日盤中調整更多帶有“假摔”意味。在本輪反彈中,由於以銀行股爲首的權重股對於大盤走勢具有指示性意義,因此其一舉一動更是牽動投資者心絃。申萬金融服務行業指數已連續兩個交易日調整,若出現大幅下挫,則短期頭部基本確定,而一旦權重股短期頭部築就,則行情必須面對一定幅度的調整。昨日尾市的觸底反彈又保留了反彈延續的火種,但若後市沒有權重板塊再度發力帶動指數上行,則“假摔”存在變成“真摔”的可能。
突破2300點需“空中加油”
本輪反彈中,滬綜指在最高探至2296點之後即展開橫盤震盪,顯示2300點一線的壓力較大。滬綜指若想再上層樓,突破2300點整數關口,有必要進行“空中加油”。
2300點附近阻力重重。一方面,滬綜指在技術上存在較爲顯著的調整壓力,目前滬綜指年線位於2219點附近,理論上滬綜指需要回踩年線以確認年線突破的有效性。另一方面,經濟基本面的回暖已經在市場的持續上漲中得到了較爲充分的體現,一季度爲傳統的“淡季”,經濟數據不會出現超預期的好轉,因此在基本面上,指數缺乏進一步上攻的動力。最後,政策紅利的邊際效應短期有下降趨勢。前期改革預期對市場風險偏好提振作用明顯,但從預期到兌現存在一定的時滯性,在此期間,政策層面對於市場的邊際提振效應在逐漸降低。
在此背景下,A股需要尋找新的動力源。理論上,市場運行趨勢是由基本面、政策面與技術面所共同決定的。決定股市長期漲跌的是基本面,即宏觀經濟面;決定股市中短期漲跌的是技術面和政策面,而在政策面與技術面發生衝突時,技術面服從政策面。因此在當前基本面相對平淡、技術面向下的情況下,唯有政策面向上方能令A股重歸升勢。儘管短期內決策層面不會有大動作,但是行業層面仍會陸續出臺各種規劃,這將對相關行業產生明顯的推動作用,如近期出臺的生物醫藥規劃等仍然值得期待。
當然,在政策面短期難以超預期的情況下,A股運行趨勢更可能維持震盪格局,此時投資者應當“重結構、輕指數”,在指數進一步漲升空間有限的情況下,結構性的機會可能來源於年報行情。有分析指出,年報行情的機會或來源於兩方面:一是業績超出預期的預增和業績快報產生的機會;二是高送轉預期帶來的機會。
空頭不死調整難現
由於滬綜指自1949點反彈至最高2296點,期間並未出現一次像樣的調整,“恐高”情緒正在市場中逐漸蔓延。對於調整的擔憂令投資者的操作趨於短線化,這導致近期市場更多呈現出題材概念輪番表現但持續性不佳的格局。對調整的恐懼也令投資者一有風吹草動即迅速離場,這在昨日的市場中表現得尤爲突出。
昨日在不到一個小時的時間內,滬綜指最多下挫了24個點,衆多個股更是衝高回落,但尾市資金又有迴流跡象,收盤滬綜指日K線收出了一顆帶有上下影線的紅十字星。
僅從昨日的這一盤中異動來看,投資者“恐高”情緒非常明顯:一方面,基於對宏觀經濟中期的看好,投資者擔心在2300點附近被洗出市場,導致踏空後續的多頭行情;另一方面,部分投資者獲利已然十分豐厚,希望逢高鎖定利潤後,借調整波段操作,進而實現利潤最大化。在此背景下,投資者對後市A股的運行方向產生了顯著的分歧,而這種分歧在一定程度上令獲利籌碼鬆動,任何一個盤中的調整都能夠輕易洗出一些獲利盤。
可見,若後市出現調整,在獲利盤蜂擁而出的情況下,指數的調整幅度應當不會太小,而在此之前,多方可利用盤中的震盪洗盤不停地進行“低買高賣”以攤低持倉成本,一直到獲利足夠豐厚時展開真正的調整。
至於真正的調整何時到來,有業內人士給出了兩個指標來驗證指數何時迎來真正的調整:一是在調整過程中量能會否突然放大;二是期指空頭會否大幅減倉。
前者可以用當日成交量能來進行定量,在當前兩市成交金額穩定在2000億元左右時,若某一交易日兩市成交量能突然放大50%至接近3000億元的水平,並伴隨着指數的衝高回落,那麼則說明底部入場的“聰明錢”開始獲利了結、逢高派現,此時後入場的量能無以爲繼,被迫在階段高位上站崗。
後者則聯繫到股指期貨方面。本輪上漲具有典型的“逼空”性質,指數呈階梯狀上行,期間沒有真正向下調整,不給踏空資金低位入場的機會,在現貨上稱之爲“逼空”。而在期指中,空頭若未能及時平倉或者繼續補倉,則面臨着爆倉的風險,可謂“殺空”。因此,後市若期指空頭出現大面積減倉,則表明“殺空行情”基本達到目標,此時對手盤的缺失或有令多頭轉向成爲空頭的可能。
投資者可以根據上述兩個標準來判斷真正的調整何時到來。散戶由於船小好掉頭,不妨在調整信號出現之後再從容撤離,而在指數震盪期間,無需因過分擔憂調整的到來而不停地追漲殺跌、消耗資金。